事件描述
　　9月24日，零跑T03、C10正式在欧洲上市。
　　事件评论
　　9月24日，零跑T03、C10正式在欧洲上市，当前在欧洲13个国家开启销售，T03起售价1.9万欧，C10起售价3.6万欧。当前在法国、德国、希腊、意大利、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、罗马尼亚、西班牙、瑞士和英国在内的欧洲13个国家开启销售。T03起售价1.9万欧，C10起售价3.6万欧。目前大部分渠道展车已到店，预计10月前后正式开始销售接单。渠道端布局方面，2024Q4零跑国际全球销售渠道将达到350家，其中欧洲渠道超过200家。
　　零跑T03欧洲版仅一款车型，起售价1.89万欧（约14.79万人民币）符合预期，续航大幅领先竞品，尺寸微调，加配智驾功能。1）动力：欧洲版配备37.3kWh电池，WLTP续航里程为265公里，最大功率70kW，最大扭矩158Nm，从续航上看无完全对应的国内版本，介于国内5.99和6.99万元的两个中高配版本之间。2）尺寸：欧洲版宽度变窄但高度更高，长和轴距未变，创造了更大的头部空间。3）智能化：欧洲版较国内版强化了辅助驾驶功能，配备3个摄像头（国内版1个）、2个毫米波雷达（国内版无）和3个超声波雷达（国内版2个），提供L2级智能驾驶（国内版无），国内外版本均支持OTA升级。4）竞品对比：新能源：定价更低，续航远超竞品。价格低于菲亚特500e（3.04-3.38万欧、续航190公里），与达契亚spring持平（1.89万欧、续航160公里）；燃油：高于起亚Picanto（1.60-1.95万欧）。空间上，T03车高大于所有竞品，轴距次于达契亚spring。
　　零跑C10欧洲版目前仅推出纯电款，提供Style和Design两个配置，起售价3.64万欧（约28.48万人民币）略超预期，起售价明显低于竞品，尺寸未变，智能化与国内版本相似。1）动力：欧洲版配备69.9kWh电池，WLTP续航里程420公里，最大功率160kW，最大扭矩320Nm，欧洲版两个配置对应国内售价13.88万元的530舒享版，国内外版本各项配置基本一致，Design类似于国内加装选装包后版本。2）尺寸：与国内版本一致。3）智能化：配置L2级智能驾驶和OTA升级。4）竞品：新能源：价格低于大众ID.4（4.40-4.90万欧、续航363公里）、ATTO 3（3.80-4.00万欧、续航420公里）；燃油：高于名爵HS（2.55-2.83万欧）。空间上，C10尺寸明显领先于所有竞品。
　　国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与Stellantis反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2024-2026年销量分别为25、41、51万辆。
　　风险提示
　　1、全球经济复苏弱于预期；2、行业竞争加剧削弱企业盈利。