2024年扩产周期放缓，全球PP供应增速5.3%，国内PP供应增速6.8%，PP供应压力较大。四季度随着新增产能投放，PP的表需供应压力逐步加大。
　　2024年四季度下游需求，海外进入逐步降息周期但经济有所放缓，国内经济受刺激政策的落地，需求回升，全球PP需求增速在3.2%，国内PP需求增速在4.5%，下半年需求环比走弱。
　　供需匹配上看，下半年全球PP供需宽松，国内PP供需压力加大。
　　操作建议：单边来看，PP四季度供需压力加大，低点将在出口成本之下，高点将受制于进口窗口压制，下半年预计国内价格区间在（7000-7800）元/吨；套利方面：全球连续几年的扩产周期，下半年仍处于扩大大周期，下半年仍将处于一个宽松甚至过剩格局，所以行业进入持续去利润周期，届时仍可以继续关注逢高做空PDH/MTO利润的策略，远端PE供应压力逐步加大，届时可以考虑远端的买PP空塑料策略。
　　风险点：新装置投放，美国大选，美国降息，地缘政治。