核心观点
　　9月27日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏强，期价承压于10日均线，伴随减仓2万手；豆二期价震荡偏强，期价突破多条均线压制，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价站上5日和10日均线，伴随减仓6.7万手；菜粕期价窄幅震荡，期价下探5日和10日均线交汇，伴随减仓4.7万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价依托5日均线保持强势，伴随减仓1.8万手；棕榈油期价涨幅超1%，伴随减仓1.5万手；菜籽油期价震荡偏强，依托5日均线保持强势，伴随减仓1.3万手。
　　豆类来看，美豆期价触及两个月新高，随后在出口需求和季末干旱对美国作物单产影响的担忧下，震荡走低。近期美豆进入收割阶段，市场开始关注美豆收割进展。同时，随着美豆产量进入兑现期，市场对天气变化的关注完成了南北美市场的切换。天气扰动持续，继续影响美豆期价短期波动。国内，10月份之前国内进口大豆供应压力较大，而10月船期往后到货量减少，国内或进入降库存通道。菜系市场波动对油籽市场带来的波动风险仍在继续，中加贸易走向继续影响市场情绪，尤其是在豆粕-菜粕价差持续走缩的背景下，豆粕消费能否受到菜粕的带动从而出现增长备受关注。目前，终端整体提货情况较往年有所好转，也使得豆粕去库节奏有所加快。油厂豆粕库存在连增八周之后开始连续第四周回落，但仍为2012年以来最高水平。双节市场整体备货意愿一般，尽管未来数月内国内菜粕供应相对宽松，但政策面的不确定性仍然存在，部分饲企做好修改饲料配方，降低菜粕添比的心理预期。短期豆粕期价在跟随外盘美豆期价的同时，承压于国内偏弱的基本面，整体表现弱于外盘，区间内震荡运行为主。
　　油脂市场，近期油强粕弱格局明显，棕榈油再度领涨油脂板块。但国内棕榈油主要跟随外盘油脂步伐，缺乏自身驱动。国内天气逐渐转凉的背景下，棕榈油消费也将面临季节性转淡的格局，在国内进口利润倒挂的背景下，后续的采购和到港量也将呈现出季节性的下滑趋势。截至9月17日当周，国内棕榈油港口库存持续徘徊在52.8万吨，在经历了连续6周的高位缓慢去化之后，10月份以后将再次面临库存累积的风险。关注渠道及终端的备货情况。短期在国内棕榈油期价难有自身驱动，主要表现为跟随国际棕榈油期价的走势，市场密切关注马来西亚棕榈油减产预期和出口需求的变化对库存去化的影响，随着近期产区天气风险再度发酵，国际棕榈油期价表现偏强，带动国内棕榈油期价短期偏强运行，外强内弱持续。