核心观点
　　股指期货：政策利好密集推出，股指大幅反弹
　　本周股指均大幅反弹，周涨幅超过15%。本周政策端利好密集推出，提振市场信心和预期，加上此前股市处于地量成交的低估值状态，情绪转向之后“补仓”的拥挤推动股市大幅反弹。政策面，9月24日，央行宣布三项重磅政策，一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。这三项政策分别着力于货币宽松、房地产以及资本市场三方面，前两方面都是希望利用货币宽松来刺激经济需求和降低存量信贷的成本，促进经济内循环，稳定经济增长，基本在市场可预期范围以内。第三方面，对证券市场的两个新工具的创立则在市场预期之外，证券、基金、保险公司互换便利这个工具的创立意味着非银机构可以为股市注入增量资金，从而打破此前股市流动性缺乏的困境，在弱现实的情况下增量资金基于未来强预期的净买入可以发挥股市中长期资产配置的作用。9月26日，9月政治局会议召开，以经济为主题，提出财政政策要逆周期调节力度，要促进房地产市场止跌企稳，财政政策加码的预期推动市场情绪继续高涨。总的来看，在政策面强预期的推动下，市场情绪快速回暖，股指迅速反弹。不过目前上市公司盈利增速仍处于筑底阶段，企业间竞争激烈，盈利端弱现实的局面仍存。总的来说，短期内乐观情绪占主导，股指震荡偏强运行。
　　ETF期权与股指期权：隐含波动率快速升波，可卖认沽
　　由于本周股指大幅上涨，期权隐含波动率快速上行，至历史较高分位数水平。考虑到目前乐观情绪占主导，加上10月国庆长假临近，可持卖出认沽观点，这样波动率回归以及时间流逝都是有利的。