核心观点
　　本周地产后周期各板块中，除家具板块外其余板块均跑输大盘。本周沪深300指数上涨15.70%，地产后周期各板块中，家具板块上涨23.08%，跑赢大盘7.38pct；同期照明电工、黑色家电、厨房电器、白色家电、小家电、服务机器人板块分别上涨14.57%、14.45%、13.73%、9.93%、9.40%、1.65%，分别跑输大盘1.13pct、1.25pct、1.97pct、5.77pct、6.30pct、14.05pct。
　　内销：8月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长。（1）本周家具原材料价格下跌、家电原材料价格走势分化。本周TDI现货价格较上周下跌3.6%、华东地区MDI现货价格较上周下跌1.7%；与上周相比，本周铜价格上涨2.8%，铝价格上涨0.4%，不锈钢价格下跌0.2%；与上周相比，本周ABS均价下跌0.1%，PC现货均价下跌0.6%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长81.6%，累计同比下降35.2%；样本城市二手房成交面积环比增长37.3%，累计同比下降7.8%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-8月全国住宅销售面积累计同比下降20.4%；2024年8月全国9大城市二手房交易量4.32万套，同比增长13.0%，累计同比下降1.8%。（3）零售跟踪：2024年8月家具类零售额129亿元，当月同比下降3.7%，累计同比增长1.3%；同期家用电器和音像器材类零售额718亿元，当月同比增长3.4%，累计同比增长2.5%。根据奥维云网的统计数据，2024年8月扫地机器人线上销售额同比增长11.1%，洗地机线上销售额同比下降5.8%。
　　出口：8月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降。（1）海外地产需求：2024年8月美国成屋销售量同比下降4.2%；私人住宅开工量同比增加3.9%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年8月家具及其零件出口金额为48.42亿美元，同比下降4.5%；同期家用电器出口金额为90.33亿美元，同比增长12.0%。细分品类来看，2024年8月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机、电磁炉出口金额同比分别增长19%、16%、16%、15%、5%，电饭锅、电烤箱、电炒锅、电热水壶出口金额同比分别下降12%、12%、19%、20%。
　　投资建议与投资标的
　　地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。
　　风险提示
　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。