报告摘要:
　　本周国内锂盐价格小幅上涨，后市或持续承压
　　国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.15-7.35万元/吨，市场均价为7.25万元/吨，较上周上涨1.4%；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在7.45-7.65万元/吨，市场均价为7.55万元/吨，较上周上涨1.34%。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为6.65-7.15万元/吨，市场均价6.9万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为7.15-7.85万元/吨，均价7.5万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格5.85-6.45万元/吨，均价在6.15万元/吨。据SMM数据，截至9月26日，碳酸锂样本周度库存总计12.46万吨，较9月19日去库2095吨，上游冶炼厂较9月19日去库5035吨至4.97万吨，中下游材料厂累库1639吨至3.48万吨，其他环节（包括电池厂、主机厂等）累库1300吨至4.01万吨。根据百川周报，供应方面，本周国内碳酸锂产量持稳，碳酸锂价格上涨，叠加下游节前备货，带动生产积极性，厂家积极出货。受江西锂矿停产检修，影响部分碳酸锂产量，青海地区碳酸锂生产稳定。库存方面，工厂库存小幅下降，期限贸易商囤货挺基差，下游部分企业为国庆备货，库存小幅上涨。需求方面，本周受价格上涨影响，下游虽有补库需求，但采购较为谨慎，散单多在低位点价。下游多表示，下月客供及长协量仍持稳，散单采购量增长有限。综合来看，碳酸锂基本面小幅改善，但市场库存仍然高企，价格持续承压。
　　本周普氏锂精矿报价环比持平，后市锂矿价格或随碳酸锂价格承压
　　截止9月27日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为750美元/吨（FOB，澳大利亚），较9月20日报价持平。本周国内锂矿市场价格上涨。其中锂辉石6.0%（CIF到港）价750-830美元/吨；非洲SC 5%价格在420-470美元/吨；锂云母原矿2%≤ Li2O ＜2.5%达到1200-1800元/吨。当前矿端供应偏多但需求不足，导致价格难以大幅反弹，后市锂矿价格或随锂盐价格一并承压。
　　本周镍价环比上涨，沪镍大幅累库
　　截止到9月27日，LME镍现货结算价报收16,555美元/吨，环比9月20日上涨2.76%，LME镍总库存为130,308吨，环比9月20日增加4.97%；沪镍报收12.87万元/吨，较9月20日上涨2.60%，沪镍库存为25,504吨，较9月20日增加11.64%；硫酸镍报收28,600元/吨，与9月20日持平。根据百川周报，供应方面，俄罗斯表示或限制镍出口，此举将影响国内纯镍进口量（纯镍进口中俄镍占比超50%），关注消息进展。镍矿方面，虽然印尼雨季基本结束，但需要警惕地缘政治风险可能再度凸显，价格持续下跌可能导致印尼端政策风险上升，10月底开始的Prabowo Subianto领导的下一届政府将继续推进印尼矿产资源下游发展议程。需求方面，国内央行降息刺激商品市场回暖，等待进一步的政策落实。本周国内不锈钢现货价格虽稳中探涨，但钢厂仍然处于亏损状态，部分钢厂传出减产消息。新能源方面，近期新能源汽车产销数据向好，而前驱体订单增量有限，硫酸镍价格弱稳。电镀方面，合金是纯镍主要下游，军工和轮船等合金需求好，企业逢低采买为主；关注后期家电以旧换新推进进度，以及其他政策面对消费的带动。
　　本周钴价涨跌互现，市场持续弱势运行
　　截至9月27日，电解钴报收17.30万元/吨，较9月20日增长1.76%；氧化钴报收11.50万元/吨，较9月20日持平；硫酸钴报收2.86万元/吨，较9月20日价格下跌1.04%。根据百川周报，供应方面，本周国内硫酸钴产量预计1040金属吨，较上周产量维稳，开工率同步持平。十一假期临近，钴盐厂家较前期调整幅度不大，部分厂家仍多产氯化钴，少做硫酸钴，之前停工的厂家也无复产预期，同时江苏地区某厂家由于前期火灾，后续复产时间待定，市场整体开工率维持偏低水平。需求方面：本周硫酸钴需求正在恢复中。近期硫酸钴部分下游企业10月排产计划已出，三元厂家排产环比9月基本持平。现市场大动力需求有限，新能源汽车产销量尽管有增长，但对三元材料需求量有限，亦对原料采购需求未有明显增量。9月20日，四氧化三钴报价117.5元/千克，较9月13日下跌0.84%。根据百川周报，供应方面，本周国内四氧化三钴产量预计2280吨，较上周产量持平，开工率同步不变。目前四氧化三钴市场基本面未有明显波动，大部分生产商维持正常生产，市场开工率依旧偏高，场内总体供给较为充足。因此，四氧化三钴市场整体产量偏稳运行。需求方面，本周四氧化三钴下游数码产品需求持续向好，但增幅有限，较上周需求差别不大。9月数码产品陆续发布，对高电压型号的四钴采购需求较好；低压产品需求持续弱势，场内订单不多，新单难成，市场持续弱势运行中。
　　本周稀土价格偏强运行，氧化镨钕价格小幅上涨
　　截止到9月27日，氧化镧均价4000元/吨，较9月20日价格持平；氧化铈均价7140元/吨，较9月20日价格持平；氧化镨均价42.98万元/吨，较9月20日价格上涨0.51%；氧化钕均价43.20万元/吨，较9月20日价格上涨0.93%；氧化镨钕均价42.25万元/吨，较9月20日价格上涨1.20%；氧化镝均价1,775元/公斤，较9