策略摘要
　　硅锰方面，本周国内政策利好消息频出，在市场情绪的带动下，黑色板块整体维持震荡偏强格局，双硅价格跟随整个工业品价格走出偏强行情。硅锰方面，锰硅企业普遍处于亏损状态，受宏观情绪提振，本周锰硅开工率和产量环比回升。短期在宏观推动维持震荡，中长期仍需关注成材需求及硅锰去库表现，若下游需求未能得到有效改善，硅锰仍将重回偏弱运行的格局，后续需关注锰硅产量及库存的变化情况。硅铁方面，目前部分地区硅铁企业维持生产利润，硅铁产能充裕，减产幅度不足，建材产量小幅回升，但硅铁需求仍处低位，短期在宏观情绪推动下预计短期价格维持震荡运行，中长期跟随板块波动。
　　核心观点
　　■市场分析
　　硅锰方面：本周国内政策利好消息频出，在市场情绪的带动下，黑色板块整体维持震荡偏强格局，本周双硅价格跟随整个工业品价格走出偏强行情。截止本周五硅锰主力合约收于6302元/吨，涨幅4.37%。现货方面，随着锰硅期货价格的上涨，市场观望稍有松动，整体成交暂未见明显变化。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本全国187家独立硅锰企业样本显示开工率42.96%，较上周减1.81%；日均产量25210吨，增100吨。上周硅锰产量17.6万吨，基本与上周持平。锰硅企业普遍处于亏损状态，受宏观情绪提振，本周锰硅开工率和产量环比回升。需求端，周度五大材硅锰需求为11.7万吨，环比上周增加2.47%。整体来看，短期在宏观推动维持震荡，中长期仍需关注成材需求及硅锰去库表现，若下游需求未能得到有效改善，硅锰仍将重回偏弱运行的格局，后续需关注锰硅产量及库存的变化情况。
　　硅铁方面：期现货方面，本周硅铁期货价格偏强震荡运行，截止周五硅铁主力合约收于6430元/吨，涨幅4.59%。现货方面，在宏观情绪提振及下游补库带动下，厂家主动出货增加，市场持稳运行。截止本周五，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6000-6100元/吨,75硅铁自然块6600-6700元/吨。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：上周硅铁产区136家生产企业开工率39.64%，环比增1.29%，日均产量15605吨，环比增330吨。本周硅铁开工率暂稳运行，产量小幅回升。需求端，周度五大材硅铁需求为1.93万吨，环比上周增4.12%。近期钢厂有较强的复产预期，市场情绪回暖，硅铁企业的利润有望企稳。整体来看，目前部分地区硅铁企业维持生产利润，硅铁产能充裕，减产幅度不足，建材产量小幅回升，但硅铁需求仍处低位，短期在宏观情绪推动下预计短期价格维持震荡运行，中长期跟随板块波动。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。