投资要点
　　我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，商品房销售面积上行，土地成交面积下行。本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行，但一线、二线、三线城市商品房成交面积均低于往年同期。本期16城二手房成交面积下行，且绝对值处于往年同期较低水准。本期百城成交土地面积下行，成交土地溢价率下行。2024年9月24日国新办新闻发布会，央行行长宣布了多项房地产新政，包括降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、统一最低首付比例全部为15%、支持收购房企存量土地等。2024年9月26日中央政治局会议指出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，降低存量房贷利率。
　　第二，黑色商品价格上涨，有色商品价格上涨。黑色商品或受下游补库需求、季节性需求旺盛、政策提振信心等影响，动力煤现货、铁矿石现货及期货、螺纹钢期货及现货、焦炭期货及现货均不同程度上行。有色板块或受益于美联储降息，价格来看，本期铝、锌、铜价格分别环比上涨4.75%、6.34%、4.83%。全球库存来看，铝、铜库存分别环比下行1.44%、2.62%，锌库存环比上行11.71%。
　　第三，原油价格下跌，航运指数多数下跌。本期IPE布油期货价格环比下跌2.92%至71.54美元/桶。美国商业原油库存环比下跌1.07%。本期SCFI指数、CCFI指数分别环比下行9.77%、5.96%；BDI指数环比上行6.73%。上期港口货物吞吐量环比下行8.55%、集装箱吞吐量环比下行2.32%。2024年9月26日，华尔街见闻报道称沙特计划从“限产保价”转向“增产保份额”，后续关注OPEC+成员国供给波动对油价的影响。
　　国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本期股指普涨、商品普涨、债指普跌。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积上行，但绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所改善；3）消费：汽车销量下行，电影消费季节性下行；4）出口：SCFI指数下行；5）信贷：票贴利率小幅上行，但与往年同期相比处于季节性低位。
　　工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：总体回落；2）人员流动：迁徙规模下行；3）货运流量：整车货运流量指数上行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格上涨，焦炭价格现货、期货均上涨；2）钢铁：铁矿石价格上涨，螺纹钢价格上涨；3）有色：铝、锌、铜价格上涨；4）原油：价格下跌；5）化工：价格大部分上涨；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格上涨；8）农产品：猪肉价格下跌。
　　风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期