9.30-10.12资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期14611亿元；（2）政府债净缴款1980亿元；（3）同业存单到期3499亿元。
　　公开市场情况：
　　9.23-9.29，公开市场净投放-415.5亿元。其中，7天逆回购投放1601亿元，到期18024亿元，14天逆回购投放13010亿元；MLF投放3000亿元。9.30-10.12，公开市场到期14611亿元。9.30，7天逆回购到期1601亿元；10.8-10.12，14天逆回购到期13010亿元。
　　9.23-9.27货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001下行53.5BP至1.4%，DR007下行29.3BP至1.66%，R001下行58.4BP至1.43%，R007下行6.7BP至1.99%；（2）CD:1M下行4.7BP至1.89%，CD:3M下行7.3BP至1.84%，CD:6M上行4BP至2.06%，CD(股份行):9M下行9BP至1.93%，CD(股份行):1Y下行8BP至1.87%。
　　银行间质押式回购日均成交额62032亿元，比9/18-09/20减少1385亿元。其中，R001日均成交额46255亿元，平均占比74.2%；R007日均成交额6549亿元，平均占比11%。上交所新质押式国债回购日均成交额为19056亿元，比9/18-9/20减少834亿元。其中，GC001日均成交额16078亿元，平均占比84.6%；GC007日均成交额1680亿元，平均占比8.7%。
　　9.23-9.27同业存单一级市场跟踪：
　　9/23-9/27四类主要银行同业存单发行总额为8991亿元，净融资额为2914亿元，对比9/18-9/20主要银行发行总额4736亿元，净融资额-4119亿元，发行规模增加，净融资额增加。分主体来看，城商行发行规模最高，城商行净融资额最高。分期限看，3M存单发行规模最高，9M存单净融资额最高。从发行成功率来看，国有行、3M、AA最高，分别为100%、88%、92%。
　　各期限发行利率分化，1M、3M、6M、9M（股份行）、1Y（股份行）发行利率分别变动-4.7BP、-7.3BP、4BP、-9BP、-8BP至1.9%、1.8%、2.1%、1.9%、1.9%。各主体发行利率分化，股份行、国有行、城商行、农商行1Y同业存单发行利率分别变动-8BP、1BP、-0.9BP、-2BP至1.9%、1.9%、2.1%、2.1%。
　　主体发行利差分化，期限利差分化。此外，股份行1YCD与R007的利差变动-1.33BP至-11.97BP，1YCD与R001的利差变动50.35BP至43.23BP。1YCD-1年期MLF利差变动21.97BP至-13.4BP。
　　9.23-9.27同业存单二级市场跟踪：
　　各期限存单收益率分化。1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动9.94BP、2.91BP、-2.5BP、-3BP、-3BP至1.99%、1.89%、1.91%、1.91%、1.91%。各主体存单收益率下行。股份行、国有行、农商行1Y存单收益率分别变动-3.79BP、-3.74BP、-2.52BP至1.9%、1.89%、1.97%。各等级存单收益率下行。AAA、AA+、AA等级1年期存单收益率分别变动-3BP、-6BP、-2BP至1.91%、1.96%、2.09%。
　　主体利差走阔，等级利差分化，期限利差分化。此外，“1YCD–1YMLF”利差变动26.21BP至-9.8BP，“1YCD-10Y国债”利差变动-16.62BP至-26.94BP。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期