一、行情回顾与后市展望
　　9月25日，铁矿石期货主力2501合约震荡上行，高开后震荡运行，午盘小幅回落，随后再度震荡运行，收报709.0元/吨，涨4.19%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：9月25日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨2美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日上涨20元/吨。具体来看，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差有所收窄（环比-9元/吨），62.5%PB块与PB粉价差有所走扩（环比+5元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差有所收窄（环比+2元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差走扩（环比-2元/吨）。
　　技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行；铁矿石2501日线MACD指标红柱自昨日金叉后有所放大。
　　1.2后市展望：
　　消息面上，中国央行9月24日在国新办发布会上表示：1）近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；2）降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%；3）优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励，人民银行将支持收购房企存量土地。在上述政策预期的强刺激之下，铁矿价格明显反弹，收复了前一周的绝大部分跌幅。
　　基本面上，上周下游钢材表需调头回落，铁水产量继续小幅增加，钢厂复产节奏缓慢。供应方面，发运量有所回落，到港量调头回升，预计近期到港量仍将再度增长，与此同时，矿山安全检查结束，国内矿产量也在逐步增加，铁矿供应依然维持在较为宽松的状态。库存方面，45港进口矿库存近期有小幅回落，但依然处于历史同期最高水平。钢厂中秋假期前的补库则较为谨慎，国庆假期前仍有补库空间。总体来看，在强政策刺激的预期之下，叠加国庆假期前的补库需求，矿价短期预计将延续反弹偏强运行，而这一趋势能否持续形成行情的反转，还要看终端需求的实际恢复情况。