一、行情回顾与操作建议
　　生猪行情：
　　期货方面，25日生猪主力2411合约低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高17780元/吨，最低17425元/吨，收盘报17580元/吨，较昨日跌0.71%，指数总持仓增加1667手至156077手。现货方面，25日全国外三元均价18.19元/公斤，较昨日涨0.18元/公斤。
　　生猪点评：需求端，当前二育补栏积极性一般，随着现货价格的回调、育肥栏舍利用率的下降，且9月下旬到10月份也将进入二育补栏周期，预期二育的入场表现或对短期价格底部形成一定支撑；随着南方气温下降以及十一备货等影响，终端需求或环比增长，屠宰企业开工率和屠宰量开始向好。数据显示，9月25日样本屠宰企业屠宰量14.79万头，较昨日增加0.55万头，较一周前增加0.9万头。供应端，从能繁母猪来看，9-10月生猪出栏量或难有明显增加，当前肥标价差稍有扩大，大猪抛压降低，栏舍利用率不断下降，养殖端出栏压力或有降低。整体来看，生猪现货供需双增，且二育补栏周期将至，价格持续回落或引发部分二育群体入场积极性，持续回调空间或有限，节前或有反弹。期货方面，目前期货2411合约贴水现货，且仍受需求提升利好支撑，远月合约仍存偏强预期，持续回调空间或有限。
　　二、行业要闻
　　据涌益资讯数据显示，9月19日当周15kg仔猪市场销售均价为555元/头，较上周环比下降9.31%。
　　据涌益跟踪及调研数据，9月19日当周肥标价差0.26元/斤，周环比减少0.03元/斤，大猪货源增量明显，拖累标肥差收窄。
　　据涌益数据，9月19日当周生猪交易均重125.97公斤，较上周上涨0.01公斤，环比涨幅0.01%。
　　截止9月19日，自繁自养生猪头均利润657.6元/头，周环比减少86.9元/头；外购仔猪养殖利润380.4元/头，周环比减少109.6元/头。
　　据钢联数据显示，9月19日当周屠宰开工率29.55%，较上周上涨2.30个百分点，同比高0.43个百分点。