一、行情回顾与后市展望
　　9月23日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501继续大幅回落；不锈钢期货主力合约2411大幅走低
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　螺纹钢2501合约日线KDJ指标走势分化，K值掉头向下，D值钝化，J值大幅回落，接近死叉。热卷2501合约日线KDJ指标走势分化，K值掉头向下，D值继续向上，J值大幅向下。螺纹钢2501合约日线MACD红柱继续缩小，热卷2501合约日线MACD红柱由扩转缩。
　　1.2后市展望：
　　基本面上，产量方面，9月20日当周，全国钢材五大品种周度总产量由跌转涨，但涨幅较小，较前期增加7.24万吨，其中螺纹钢的增产带动总体数据上行。细分来看新一期五大品种产量中，热卷连续两周减产，降至301.28万吨，环比减少-0.29%。螺纹钢本周的表现较为亮眼，虽然较上周涨幅收窄，但仍是五大材中增幅最多的成材品种，增加6.31万吨，环比增长3.36%，整体来看螺纹钢的产量仍处历史较低水平。表观消费量方面，9月20日当周，钢材表观消费结束了为期4周的上行，降至844.50万吨，未恢复至900万吨以上。其中，螺纹表观消费量由增转降，下降27.52万吨，环比减少-11.01%，市场热度大幅回落，降至今年9月初的表观消费量水平。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，此次的数值增长较前期收窄，下降5.18万吨，环比减少-1.64%。库存方面，整体来看库存维持健康走势。一方面，五大品种社库连续11周累减，降至1000万吨以下的库存区间。9月20日当周，35个城市螺纹钢社会库再创今年以来新低，降至321.52万吨，环比下降-9.71%。33个城市热卷社库连续两周下跌，继续去库，较上周社库减少6.73万吨，环比下降-1.98%。另一方面，五大品种厂库小幅累库，但主要是螺纹钢的增产所造成的。其中，9月20日当周，全国主要钢厂螺纹钢库存由减转增，累库6.39万吨，环比增长4.65%。热卷厂库继续下降，减少了2.75万吨的库存，环比减少-3.00%。
　　综合来看，黑色系现货市场的供需两端改善较为明显，但众多指标的小幅好转仍无法支撑钢材市场的全面向好。钢材的需求量未恢复至正常水平，且再度回落，旺季需求不及预期。叠加房地产、制造业的政策相对平淡，无法大规模提振钢材的需求。与此同时，黑色供应链上游商品，铁矿石、锰硅、锰铁的需求相对疲软，造成钢材的成本价未企稳，进而使得盘面价格反弹后再度回落。“金九”旺季即将结束，钢材价格震荡反复。结合现实来看，行业后续是否会出来利好黑色产业的相关政策，以及产业供需结构能否继续达成较好平衡还需进一步观察。预计后市先走成本偏弱逻辑，因此螺纹钢、热卷期货主力合约2501或将震荡偏弱运行