品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡
　　核心逻辑：焦煤供应维持高位，需求逐渐走弱，基本面依然偏空。现货市场方面，本周焦煤现货价格偏弱运行，山西低硫主焦煤线上竞拍单日出现50~100元/吨跌幅，且国产焦煤线上竞拍流拍率又有所上升。外蒙古焦煤竞拍氛围同样低迷，蒙古国ER公司蒙3精煤连续流拍，国内煤价的弱势已对未来蒙煤进口量产生一定影响。截至最新报价，甘其毛都口岸蒙5原煤1150元/吨，周环比持平。从基本面来看，本周焦煤供需格局变化不大，国内煤矿产量维持年内高位，蒙煤进口虽小幅回落，但焦煤整体供应依然偏宽，需求端则由于焦企亏损严重而明显下滑。具体数据来看，截至9月6日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日产79.0万吨，周环比增0.1万吨，同比偏低2.2万吨；需求端全样本焦化厂焦炭日均产量109.8万吨，周环比下降0.9万吨。整体来看，焦煤供应宽松，基本面偏弱，且黑色产业链终端需求低迷，压制焦煤期货再次向下探底，若无新增政策利好，预计近期焦煤主力合约仍将维持低位震荡运行。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡
　　核心逻辑：现货市场方面，当前多数钢厂仍未扭亏为盈，据钢联统计，截至9月6日当周，全国247家钢厂盈利率4.3%，周环比增0.4个百分点，显示95%以上钢厂依然处于亏损状态，对原材料焦炭压价意愿强烈。在此背景下，焦炭价格继续承压，9月9日邢台、天津部分钢厂开启第8轮提降，目前港口准一级湿熄焦出库价1620元/吨，折合仓单成本约1780元/吨。供需方面，最新一期钢厂铁水产量小幅回升，但由于本周成材价格下跌，部分复产高炉再次面临亏损压力，下游复产节奏受阻。截至9月6日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量109.8万吨，周环比下降0.9万吨；全国247家钢厂铁水日均产量222.6万吨，周环比增加1.7万吨，随着焦企逐步扩大减产幅度，焦炭基本面边际有所好转。另外，虽然当前市场对于“金九银十”期间黑色金属需求改善持悲观预期，但仍待数据验证，警惕市场提前透支弱需求逻辑。整体来看，焦炭基本面并未进一步走弱，但向上驱动同样不足，叠加政策端无明显利好，终端需求疲弱压制焦炭期货低位运行。