◆供应：8月海外矿山铁矿石发运回升。8月全球铁矿石发运周均值3173.96万吨，环比增加242.64万吨；8月，澳洲发往中国周均值1494.16万吨，较上月变化+158.34万吨。巴西发运量周均值830.96万吨，较上月变化+32.96万吨。45港到港量周均值2417.86万吨，较上月环比-44.92万吨。
　　◆需求：测算日均铁水产量226.99万吨，较上月变化-11.63万吨。
　　◆库存：8月末，全国45个港口进口铁矿库存15372.38万吨，较上月变化+294.1万吨；45港铁矿石日均疏港量周均值306.17万吨，较上月变化6.38万吨；钢厂进口铁矿石库存8996.47万吨，较上月末变化-208.4万吨。
　　◆小结：展望9月，供给方面，随着8月铁矿石发运量环比回升，按节奏看预计9月到港量环比增加，铁矿石供应端压力渐增。需求方面，由于黑色系价格自5月下旬以来延续跌势，终端需求疲软的状况没有根本性改变，同时宏观层面依旧缺乏实质性的刺激政策，市场对“金九银十”的旺季预期相对不高。从高炉检修情况来看，钢厂复产相对缓慢，同时若成材价格下跌可能进一步打击钢厂的复产意愿，因此需等待旺季预期的实际验证。如果终端需求回暖不及预期，钢厂利润无法有效修复，则矿价在高供给弱需求的情况下很可能继续下行，反之则矿价有望回归震荡。库存方面，由于对需求的修复高度预期有限，港口库存很可能重回累库趋势。宏观层面，关注市场交易美联储降息对商品整体的情绪影响，悲观情况下宏观及基本面共振可能加剧矿价下行风险和下跌幅度。总体来看，铁矿石供需格局将由8月的供需双弱转变为供增需弱，矿价的企稳修复需要等待产业正反馈，则根源在于终端需求的回暖。反之可能进一步向下探底，建议关注钢厂利润、库存压力以及检修情况。往下90美金将检验非主流矿山是否减少发运以改善基本面情况，悲观情况下或继续下探。