供需逻辑：供给端：本周大豆到港172.25万吨，累计到港5755.75万吨。美豆产区无干旱地区占比45%，中度干旱地区占比19%，重度及以上干旱地区占比5%。沿海油厂开工率为69.58%，较上周变动5.92%。国内油厂本周产量为152万吨，累计产量为4562.2万吨，同比变化0.19%。需求端：本周国内大豆盘面压榨利润为128.4元/吨，较上周变动-36.26元/吨。现货压榨利润为-377.2元/吨，较上周变动23.85元/吨。最新一期的能繁母猪存栏为512.82万头，较上月变动1.66万头，商品猪存栏为3616.73万头，较上月变动44.61万头，油厂五日移动平均提货量为186400吨，较上周变动-377.2吨。库存方面，本周豆粕油厂库存为139.46万吨，较上周变动1.51万吨，豆粕饲料企业库存为7.61万吨，较上周变动0.02万吨。仓单数量为35796张，较上周变动2104张。巴西豆粕库存最新一期数据为1979240吨，环比变化9.12%，阿根廷豆粕库存最新一期数据为430265吨，环比变化1.8%，美国豆粕库存最新一期数据为396929短吨，环比变化-8.26%。供给方面，随着美豆收割期逐步临近，大豆丰产格局仍然比较明显，天气影响将逐步减弱，美豆长期来看整体以偏宽松为主。最新的美豆优良率低于预期，市场短期消息偏多。另外海外大豆市场南美巴西部分产区降水少，市场担心种植进度偏慢，加之国际市场大豆压榨需求处于好转状态，尤其以巴西为主，南美大豆给予盘面支撑。叠加中加贸易摩擦，市场预期油菜籽进口会受到较大影响，作为替代品的豆粕也跟随上涨。需求方面，美国方面，根据美豆最新周度出口检验量接近市场预估区间的上限、对中国的大单出口也在继续，短期出口需求增长。本周下游采购情绪提升，全国主要油厂豆粕现货与基差成交火爆，华东现货基差转为0附近。9月17-18日的美议息会议，到时候将决定是否正式开启降息周期，降息路径和力度。市场预期降息周期将正式开启，不确定主要集中在25个基点还是50个基点。美国制造业活动低迷，引发了市场对美国经济衰退的担忧；宏观不利形势下，美股暴跌等金融系统风险犹如悬在头上的一把剑，虽然说农产品受宏观影响是所有商品中比较小的，但是商品如果受宏观影响暴跌，农产品也很难独善其身。库存方面，全国港口大豆库存879.85万吨，环比上周减少20.68万吨；库存在经历了连续数周累库后，开启了首次去库，未来需要持续关注去库持续性和去库速度。
　　策略建议：单边：观望为主。套利：暂时观望。期权：看涨期权比率价差策略离场。新开仓做扩波动率：买M2501-C-3050&买*M2501-P-3050。
　　风险提示：天气异常影响大豆生长收获；出口政策变化造成供给紧张；