铁矿石：【市场逻辑】工业品涨势放缓并重新回落，对铁矿利多减弱。基本面看，上周全球发货再次增加，重回近期高位，在8月到港下降后，9月预计国内到港量将再次回升，而前期矿价跌至90美元附近后，非澳巴发货减量并不明显，铁矿石供应压力尚存；需求方面，铁水产量降至4月低位，但钢厂盈利率开始改善，同时从Mysteel等调研看，9月高炉存复产预期，铁矿石需求或有所好转，但复产幅度取决于钢材需求及利润改善情况，近期钢价下跌后，影响钢厂复产意愿及节奏，因此现阶段铁矿石是供应将增加，而需求改善不确定，外加库存较高，因此偏弱震荡运行。如若近期钢材需求预期或工业品市场情绪还未见好转或继续转差，从估值角度，则存在跌破90美元，向下寻找80-85美元支撑的可能，期货对应的支撑则在620-650元/吨，届时或有买盘出现。【交易策略】短期破前低后波动可能加大，空单轻仓持有，盘面未企稳前，做多谨慎，对于空单持仓，可考虑通过卖01合约执行价650元以下看跌期权或买入执行价750元看涨期权来对冲价格波动风险。
　　焦煤:【市场逻辑】焦煤延续走弱趋势，主因仍在于钢厂需求偏弱。金九银十预期下黑色系具备一定走强预期，成材价格反弹或将带动炉料端；焦炭价格继续提降，钢厂利润有所恢复，成材表需有回升迹象，但目前看幅度不大；铁水产量见底，但暂未出现复产，需求端对煤焦价格尚未形成较大正反馈。宏观环境看，7月国内固定资产投资增速收窄，地产基建投资和出口均面临承压。8月份中国制造业采购经理指数为49.1%，连续4个月低于荣枯线，碳元素总需求偏弱。热卷当前库存矛盾较大，但螺纹基本面改善；焦煤供应整体偏宽松，焦化企业虽减产但主动采购焦煤意愿有所增强，焦化企业厂内焦煤库存增加，焦煤坑口库存维持稳定；后续关注铁水复产节奏和下游采购需求，钢厂利润空间有所修复下，煤焦价格具备一定反弹条件。【交易策略】市场情绪悲观，焦煤价格短期偏弱，关注情绪面修复和盘面何时企稳；未来伴随钢厂利润空间有所修复和金九银十预期下，焦煤有望阶段性反弹，但仍需等待下游需求端的实质回暖。