投资要点
　　【板块走势】
　　本期（08.26-09.01）中信通信板块下跌0.87%，其中通信设备制造下跌0.87%，增值服务上升1.61%，电信运营下降1.68%，同期沪深300指数下跌0.17%，中小板指数上升3.24%，创业板指数上升2.17%。
　　【周观投资】
　　周观点：通信行业中报披露完成，出口需求高增叠加AI驱动下通信行业上市公司业绩迎高增长。按申万通信口径，2024年上半年，通信行业整体实现收入12902.17亿元，同比增长3.9%，归母净利润1274.84亿元，同比增长7.3%。
　　移远通信发布2024年半年报：下游需求持续修复，盈利能力稳步提升。2024年H1实现营收82.49亿元，同比+26.67%；归母净利润2.09亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润1.89亿元，同比扭亏为盈。单二季度，公司实现营收42.95亿元，同比+27.25%，环比+8.61%；归母净利润1.55亿元，同比+691.49%，环比+182.31%；扣非净利润1.37亿元，同比扭亏为盈，环比+167.21%。2024年H1，市场需求逐步恢复，同时公司在模组业务基础上不断拓展衍生业务，为客户提供物联网综合解决方案，驱动营收稳健增长。盈利能力方面，Q2公司毛利率同比+1.72pct、环比+2.33pct至19.26%；降本增效措施逐步落地，销售费用率/管理费用率/研发费用率同比降低0.52/0.68/1.96pct至2.82%/2.56%/9.68%，驱动公司净利率同比+2.98pct、环比+2.20pct至3.53%。公司ODM、天线收入快速增长，模组产品品类持续丰富，推出多款智能模组，端侧AI加速智能模组渗透率提升趋势下有望受益。
　　广和通发布2024年半年报：Q2业绩短期承压，率先布局边缘计算有望受益。2024H1，公司实现营业收入40.75亿元，同比+5.42%；归母净利润3.33亿元，同比+10.17%；扣非净利润3.16亿元，同比+11.45%。单二季度，公司实现营业收入19.52亿元，同比-4.91%，环比-8.06%；归母净利润1.46亿元，同比-10.27%，环比-22.50%；扣非净利润1.42亿元，同比-3.29%，环比-18.14%。公司车载、PC、POS及泛IoT业务受益下游需求修复维持快速增长，FWA业务受23年高基数及客户提货节奏放缓等因素影响短期拖累营收。盈利能力方面，2024Q2，公司毛利率同比-1.61pct、环比+0.13pct至21.65%，销售费用率/管理费用率/研发费用率环比上升0.27/0.02/0.51pct至2.80%/2.05%/9.23%，驱动净利率同比-0.37pct、环比1.42pct至7.54%。公司产品矩阵持续丰富，率先布局机器人、边缘计算等领域，出售锐凌无线业务后资金充足，助力加大垂直应用领域及AI赛道投入，加速培育第二增长曲线。
　　兆龙互连发布2024年半年报：需求修复驱动Q2营收创新高，受益AI有望维持高增长。2024H1，公司实现营业收入8.50亿元，同比+16.12%；归母净利润5962万元，同比+24.42%；扣非净利润4209万元，同比-2.04%。单二季度，公司实现营业收入4.82亿元，同比+19.11%，环比+30.60%；归母净利润4201万元，同比+30.53%，环比+138.62%；扣非净利润2667万元，同比-6.86%，环比+73.00%。2024Q2，通信线缆下游需求逐步修复，6A及以上数据通信线缆、专用电缆、连接产品等高毛利产品贡献主要收入增量，驱动公司毛利同比+1.24pct、环比+2.54pct至16.49%。费用端，公司销售费用率有所下滑，管理费用率受股权激励摊销费用、中介机构费用及泰国工厂前期租金支出影响同比+0.37pct至3.45%；研发费用率同比+0.01pct、环比+0.45pct至3.85%；财务费用受汇率波动影响同比+62.24%。公司是数据中心高速铜缆稀缺供应商，高速铜缆在短距互联中凸显成本优势，PCIe Cable产品受益于AI服务器规格提升，有望迎量价齐升；工业数字电缆业务技术壁垒高，有望成为公司新增长极。
　　周重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、亿联网络、鼎通科技。
　　风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。