策略摘要
　　锌市场TC维持低位，矿端延续紧缺，且冶炼厂减产预期对锌价仍有支撑，仍需关注传统消费旺季来临之际下游实际需求的表现，建议逢低买入套保的思路对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-50.62美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨50元/吨至23840元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至80元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨80元/吨至23770元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至10元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨50元/吨至23800元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至40元/吨。
　　期货方面：9月3日沪锌主力合约开于23610元/吨，收于23535元/吨，较前一交易日跌305元/吨，全天交易日成交146497手，较前一交易日减少45203手，全天交易日持仓112138手，较前一交易日减少5手，日内价格震荡，最高点达到23760元/吨，最低点达到23520元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23460元/吨，收于23650元/吨。
　　锌市场下游接货能力有限，现货成交氛围变化不大，关注后续宏观数据对市场情绪的影响，基本面暂无明显变动。基本面上，国产矿交投谨慎，进口矿货量较少，加工费持续低位，国内矿端紧缺局势或难以缓解。受生产亏损等因素影响，冶炼厂或出现联合减产行为，供应端减产预期对锌价仍有支撑。消费方面，随着高温雨水天气结束，下游消费存在好转预期，但目前消费整体改善情况有限。
　　库存方面：截至9月2日，SMM七地锌锭库存总量为12.88万吨，较上周同期增加0.01万吨。截止9月3日，LME锌库存为241325吨，较上一交易日减少1900吨。
　　■策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。