宏观经济
　　中国经济—PMI持续走弱
　　8月制造业PMI连续第4个月萎缩并降至2月以来新低，显示经济活动进一步走弱。新订单需求减少，生产活动陷入收缩。企业采购活动大幅收缩，同时去库存持续。建筑业活动大幅放缓，创2020年2月以来新低。制造业通缩进一步加剧，原材料采购价格和出厂产品价格均显著下降。就业依然较弱，仍将抑制消费者信心。
　　PMI指数持续走弱、通缩压力延续和就业状况不振预示经济动能减弱。决策者可能开始关注提振消费，近期政策部门上调对汽车和家电“以旧换新”补贴，并可能考虑进一步降低存量住房贷款利率以减轻家庭债务负担。我们预计中国货币政策将保持宽松，年内LPR、再融资利率和存款利率可能进一步下调10-20个基点。（链接）