事件：
　　1、央行官网公告：2024年8月29日，人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。
　　早在8月19日，财政部官网就发布《关于2024年到期续作特别国债（一期和二期）发行工作有关事宜的通知》。通知提到，拟在8月29日发行两期总计4000亿元特别国债，且向有关银行定向发行，中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。本次特别国债发行不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。今日特别国债续作并非超预期操作。
　　2、中国人民银行召开专家学者及金融企业负责人座谈会。潘功胜提到，下一阶段，央行将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。
　　关于此次特别国债续作和潘功胜行长发言，有几点值得关注：
　　1、此次4000亿元特别国债为到期特别国债17特别国债01（发行期限7年，到期日2024年8月28日）的续作，与原有资产负债相对应，不增加财政赤字，不属于今年计划发行的1万亿超长期特别国债，也不会对流动性造成影响。
　　2、本次特别国债属于常规性续作。2007年财政部发行了1.55万亿元特别国债，作为中投公司资本金来源。期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。2017年部分特别国债到期，财政部向有关银行定向发行特别国债进行续作，并由央行定向买断。其中，17特别国债01（4000亿元）于昨日到期。
　　3、本次特别国债买断交易公告放在“公开市场业务交易”栏目，而非新增的“公开市场国债买卖业务”栏目。昨日央行在官网“公开市场操作”中新增“公开市场国债买卖业务”栏目，市场猜测公开市场买卖债操作将近。而今日的特别国债买断操作与过去的特别国债买断操作并无二致，并非市场关注度较高的公开市场买卖债操作。
　　4、央行后续大概率不会将续作的长期、超长期特别国债在二级市场卖出。本期特别国债发行背景特殊，为2007年定向发行特别国债的二次续作，这些定向发行的特别国债也未曾在二级市场交易。因此我们猜测，央行将此次续作的特别国债拿出在二级市场卖出的概率偏低。但凡事无绝对，历史也并不代表未来，具体还看央行后续操作。
　　5、潘功胜行长在座谈会上再次重申“支持性的货币政策立场”。三季度经济环比总体上在延续二季度趋势，从地产-财政-消费的传导已经出现，如果没有其他政策干预，今年增长目标存在一定挑战。此外，随着美联储进入降息周期，外部压力逐步缓解，也打开了国内货币政策的宽松空间，8-9月降息落地的概率不小。但金融防风险是硬约束，央行对长期利率的管控态度预计还难以松动，央行借券卖出是储备工具之一。
　　总之，今日特别国债续作不会对债市造成影响。向后看，债市顺势但逆风，基本面仍偏正面，机构行为、监管态度和供给是变数，每年9、10月份机构保存胜利果实心态、政策变数、债券供给都会引发不确定性。预计未来两三个月十年期国债仍在2.1-2.3%之间，明显调整是机会。
　　风险提示：货币政策放松超预期，金融监管政策超预期。