事件：公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入44.16亿元，同比+30.90%；实现归母净利润11.21亿元，同比+51.57%。扣非归母净利润8.61亿元，同比+30.42%。单季度来看，2024Q2实现营收25.75亿元，同比+16.33%；归母净利润7.22亿元，同比+34.91%；扣非归母净利润5.19亿元，同比+4.37%。
　　盈利水平进一步提升。1 ）毛利率：24H1/24Q2同比+2.74pct/+0.18pct至53.81%/51.89%。2）费率端：24H1销售/管理/研发/财务费率同比+0.13pct/-0.21pct/+0.78pct/+0.18pct至20.05%/3.05%/9.28%/-2.32%；24Q2销售/管理/研发/财务费率同比+0.15pct/+0.60pct/+1.36pct/-0.59pct至19.54%/3.26%/8.35%/-3.45%。3）净利率：综上，公司24H1/24Q2净利率同比+3.46pct/+3.86pct至25.38%/28.04%。
　　公司产品凭借突出的产品性能和技术优势，海内外收入实现较快增长。同时通过合理且完善的产品价位段布局、渠道的持续开拓，推动了公司经营业绩和盈利能力的提升。
　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.2/28.3/33.3亿元，同比+18.1%/+17.0%/+17.4%，维持“增持”评级。
　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、新品开拓不及预期