策略摘要
　　锌市场TC维持低位，矿端延续紧缺，且冶炼厂减产消息持续提振市场情绪，基本面上供应问题对锌价仍有支撑，仍需关注传统消费旺季来临之际下游实际需求的表现，建议逢低买入套保的思路对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-51.26美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降160元/吨至23960元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至25元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降170元/吨至23930元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-5元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降160元/吨至23950元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至15元/吨。
　　期货方面：8月29日沪锌主力合约开于23915元/吨，收于24095元/吨，较前一交易日跌40元/吨，全天交易日成交214565手，较前一交易日增加31529手，全天交易日持仓123649手，较前一交易日增加417手，日内价格震荡，最高点达到24175元/吨，最低点达到23845元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23995元/吨，收于24050元/吨。
　　最新社会库存数据显示，锌锭库存去化，主因国内冶炼厂减产持续，且周内仓库到货偏少。基本面上，国产矿交投谨慎，进口矿货量较少，加工费持续低位，冶炼厂接货情绪不高。考虑到四季度部分矿山存在季节性减停产行为，预计今年国内矿端紧缺局势或难以缓解。受生产亏损等因素影响，冶炼厂或出现联合减产行为，供应端减产预期对锌价仍有支撑。消费方面，随着传统消费旺季的来临，实际成交量回暖，关注下游开工和订单情况。
　　库存方面：截至8月29日，SMM七地锌锭库存总量为12.71万吨，较上周同期减少0.39万吨。截止8月29日，LME锌库存为246325吨，较上一交易日减少3300吨。
　　■策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。