策略摘要
　　铝：国内电解铝供应端持稳运行，仅贵州、四川等地零星复产增量预期，而下游消费或随着传统旺季的到来及国内经济刺激政策的带动下向好发展，关注实际需求和宏观情绪的变动，短期铝价或震荡整理为主，建议暂时观望。
　　氧化铝：近日期货价格波动受宏观与资金驱动，海外市场现货成交频繁，国内开工持稳，而下游电解铝行业产能增量有限，关注后续氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性，建议暂时观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得19550元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-90元/吨；中原A00铝价录得19460元/吨，较上一交易日下跌240元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨20元/吨至-180元/吨；佛山A00铝价录得19450元/吨，较上一交易日下跌260元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-190元/吨。
　　铝期货方面：8月29日沪铝主力合约开于19845元/吨，收于19710元/吨，较上一交易日收盘价下跌195元/吨，跌幅0.98%，最高价达到19925元/吨，最低价达到19640元/吨。全天交易日成交183951手，较上一交易日增加43773手，全天交易日持仓183895手，较上一交易日减少4445手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19660元/吨，收于19655元/吨，较昨日午后收盘跌55元/吨。
　　最新库存数据显示，铝锭库存小幅累积，动摇多头信心，下游观望情绪浓厚，刚需补库为主。基本面上，国内电解铝运行产能整体持稳，暂未有规模性减、复产情况，关注四川地区高温天气对企业用电的影响。需求方面，下游多刚需备库为主，工业材及板带企业行业新增订单略有好转，增量主要来源汽车材及3C方面。目前下游需求改善迹象并不明显，市场正值淡旺季切换阶段，需关注实际消费情况。
　　库存方面，截止8月29日，SMM统计国内电解铝锭社会库存81.10万吨，较上周同期持平。截止8月29日，LME铝库存85.67万吨，较前一交易日减少0.35万吨，较上周同期减少1.77万吨。
　　氧化铝现货价格：8月29日SMM氧化铝指数价格录得3921元/吨，较上一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得521美元/吨，较上一交易日持平。
　　氧化铝期货方面：8月29日氧化铝主力合约开于3926元/吨，收于3948元/吨，较上一交易日收盘价上涨11元/吨，涨幅0.28%，最高价达到3978元/吨，最低价为3915元/吨。全天交易日成交228528手，较上一交易日减少118929手，全天交易日持仓93955手，较上一交易日减少4142手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于3951元/吨，收于3968元/吨，较昨日午后收盘涨20元/吨。
　　氧化铝基本面来看，由于矿端供应偏紧延续，部分产能爬产压力较大，短期来看难以实现大幅度的增产，预计后续氧化铝新投及复产进度明显放缓，而下游电解铝运行产能保持稳定，仍存在补库需求，加之库存水平保持低位。预计短期现货供应偏紧的格局仍将持续。
　　■策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性。
　　■风险
　　1、供应端变动超预期。2、流动性变动超预期。3、矿石供应大增。