中性
　　COSCO发布9月上半月FAK报价，由5300/8600降至4900/7800。线上报价方面，2M联盟，马士基上海-鹿特丹WEEK36周报价3718/6215（大柜价格已经由6000附近的开舱价涨至6215），WEEK37周开舱价格3247/5610（较上海-鹿特丹周二开仓价格再度下调300美元/FEU）；MSC上海-鹿特丹8月下半月船期报价降至4460/7440，9月上半月报价降至3620/6040，9月下半月报价涨至3740/6240。OA联盟，COSCO 8月下半月船期报价5325/8625，9月上半月船期报价降至4925/7825；CMA9月份上半月船期报价降至3830/6660；EMC9月上半月船期报价降至4185/6420；OOCL9月上旬报价降至3550/6100,9月中旬报价为4000/6400。THE联盟，ONE9月份上半月船期报价下调至3829/6608；HMM9月份上半月船期报价降至3306/6182。马士基8月26日下调远东北欧旺季附加费，由之前的3000/4000下调至1500/3000，最新的旺季附加费用9月15日之后生效。
　　和谈消息扑朔迷离，地缘端仍相对复杂，2025年合约预计波动放大，不过驱动端依然相对偏空，2024年长协价格对2025年合约形成初步支撑。上周上半周巴以和谈达成预期叠加现货价格持续下跌驱动使得远月合约大跌，下半周巴以和谈再度陷入僵局消息对2025年合约产生一定支撑。周日黎巴嫩和以色列再度发生冲突，当地时间25日，黎巴嫩南部泽琴、泰尔海法等至少6个村镇当天遭以色列袭击，房屋、农田和基础设施遭到严重破坏；此外以色列军机继续对黎南部山区进行轰炸。黎巴嫩真主党方面表示，他们完成了对以色列上个月打死其最高指挥官的“第一阶段”回应，他们在星期天袭击了11个以色列军事基地，发射了320多枚喀秋莎火箭弹。加沙停火谈判目前仍在进行，卡塔尔总理预计将于周六出席在开罗举行的加沙停火谈判，关注后续进展。2025年合约距离较远，不确定性较多，单边参与难度较大，投资者可谨慎参与，套利端可关注2508合约以及2504合约的淡旺季套利策略。
　　10合约驱动端偏空，现货价格仍处于下行阶段，估值和驱动博弈激烈，盘面3000点价格大致折4500美元/FEU，期货已经计价现货大比例下跌幅度，后期聚焦点转为现货价格下跌斜率；9月中旬前SCFI预计仍延续大幅下跌趋势，同时关注班轮公司十一黄金周的空班情况以及班轮公司潜在的挺价行为，10合约不宜过分追空。线下实际成交价格最近继续快速下跌，THE联盟9月上半月价格已经下降至6100+美元/FEU附近，马士基9月第二周报价降至5600美元/FEU，MSC 9月初报价降至6040美元/FEU附近，9月中旬报价目前向6000美元/FEU靠拢。运力仍在不断增加，供给端对远期合约的压力仍在，1-8月交付124.75万TEU，1-10月交付154.45万TEU，1-12月交付182.8万TEU(12000+TEU以上船舶)，四季度因红海绕行导致的运力缺口预计能被弥补。运力供给端: 9月第四周前上海-欧洲实际可用运力与2023年同期相比增幅较小，9月份月均实际可用运力为25.1万TEU，环比增加0.95万TEU，环比增幅相对有限，但是进入10月份预计压力逐步显现，关注10月份班轮公司空班情况。需求端:圣诞节货物4月份已经开始提前发运(传统的圣诞节集中发货期为8、9月份)，欧洲航线预计将迎来货量偏弱期。空班情况，由于预计黄金周假期期间需求将放缓，MSC计划取消亚洲到欧洲5个航次运行（WEEK39以及WEEK40）;马士基计划取消亚洲至欧洲6个航次运行。后续关注海洋联盟以及THE联盟空班计划，若空班较多，将有助于企稳近期持续下行的运价。
　　10月合约近期需关注供应链端扰动，加拿大两家铁路公司22日正式确认罢工，不过8月24日加拿大工业关系委员会（CIRB）裁决，允许联邦劳工部长结束加拿大铁路行业的工作行动，并实施强制仲裁；2024年8月25日，卡尔加里——加拿大太平洋堪萨斯城公司（CPKC）宣布，于8月26日星期一东部时间00:01，根据加拿大工业关系委员会（CIRB）的命令，重新启动在加拿大的铁路运营；CN表示已收到加拿大工业关系委员会（CIRB）发布的命令，要求公司与加拿大铁路工会会议（TCRC）进行强制仲裁。国际码头工人协会（ILA）将于9月初召集其工资代表参加工资代表委员会会议，并为无法达成协议时可能发生的罢工做准备，若美东港口谈判不顺，罢工真的发生，其影响可能会相当显著，特别是在拥堵、延误和运力吸收方面，对美东以及欧线运价会形成较强支撑。
　　核心观点
　　■市场分析
　　截至2024年8月28日，集运期货所有合约持仓92401手，较前一日减少54手，单日成交68046手，较前一日减少26732手。EC2502合约日度下跌2.87%，EC2504合约日度下跌0.98%，EC2506合约日度下跌0.56%，EC2410合约日度下跌3.55%，EC2412合约日度下跌6.02%（注：均以前一日收盘价进行核算）。8月23日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.56%至4400 $/TEU, SCFI（上海-美西航线）下跌9.51%至5955$/FEU。8月26日公布的SCFIS收于5486.45点，周度环比下跌7.30%。
　　集装箱船舶绕行现状继续维持。集装箱船舶绕行结构继续维持。经过苏伊士运河、曼德海峡以及到达亚丁湾的集装箱船舶数量仍处阶段低位，8