要点：
　　【行情复盘】
　　8月26日，两市延续弱势。截至收盘，上证指数涨0.04%,深成指涨0.16%,创业板指跌0.1%。科创50跌0.48%。在资金方面，沪深两市成交额为5265亿。
　　【市场逻辑】
　　两市延续弱势，期权各标的涨跌不一。在期权隐波方面，各标的隐波小幅反弹。50、300等权重期权隐波仍处于相对低位，500ETF、科创50、中证1000指数期权隐波均值上方。此外，各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。
　　操作策略上，短线市场风险偏好下降，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，但预计隐波与标的走势预计延续负相关。因此，在反弹上涨时深度虚值期权隐波容易快速回落，非常容易造成“看对方向还亏损”的情况，抄底的投资者要谨慎购买深度虚值期权。
　　中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，但上涨压力也较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，则可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润为主。
　　【交易策略】
　　科创板50、中证1000、中证500、创业板：做多波动率
　　上证50、沪深300、深100：卖看跌，备兑，合成多头