软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　巴西国家商品供应公司（Conab）预估本年度甘蔗产量可能达到历史次高水平，而食糖产量有望创出历史新高，达到4600万吨。如果事实确实如此，则国际糖市过剩数量会更多，国际糖价仍将面临下行压力。近来国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大。但2024/25年度食糖有望继续增产，且传闻部分地区甜菜糖厂将提前开工。还有，7月份外糖进口量同比大增279.7%，近来国际糖价走低令进口糖利润更加明显，后期外糖进口有望继续增加。而且，糖浆、预混粉等食糖替代品的进口也有增长。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。
　　【交易策略】
　　周五夜盘国内外糖价联袂反弹，近来糖价创下年内新低后对买方的吸引力增大，而空方有阶段性获利了结的可能。尽管全球食糖预期过剩，但巴西、印度、泰国后期产糖形势仍存在不确定性，上周起巴西主产区部分甘蔗地发生火灾，具体影响还需进一步观察。国内糖市面临新糖预期增产百万吨，以及后期进口糖数量可能大增的双重压力，产区现货糖价已经松动有补跌迹象。中秋补货旺季基本结束，需求端恐难再有亮点出现。目前郑糖有短线止跌迹象，主力合约如果能反弹回到5700-5800元附近，则还可考虑再度做空。
　　橡胶：
　　【市场逻辑】
　　近来青岛天胶库存连续下降，入库率下降而出库增多，进口胶到港数量有限。国内全钢胎企业开工率持续下降，且企业成品库存有所增加，物流运输行业景气度较低的局面仍有待改善。在新胶上市整体增长的季节性规律下，需求端表现是影响胶价的关键性因素。
　　【交易策略】
　　进口胶数量偏少使得青岛天胶库存继续下降，而泰国主产区胶水、杯胶价格仍在回升，国内云南地区持续降雨以及胶树二次落叶影响新胶生产。不过，上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，且成品库存却增加，终端需求不振对胶价有拖累。近期市场仍主要关注天胶供应端的利多题材。技术上看，RU2501合约接近16500元阻力位，如果需求端有改善则或许会推动胶价测试6月初高点的压力，若同时新胶上市继续落后于往年同期，则胶价可能会创新高。但是，如果需求端没有明显改善而季节性供应压力增加，则胶价可能还会回到7月底的低点附近寻找支撑。所以，目前基本面多空胶着，而资金做多热情较高，不建议重仓参与，应做好风险控制。
　　纸浆
　　【市场逻辑】
　　纸浆近期震荡走强，基本面看浆、纸市场近期变动不大，国内成品纸走势仍偏弱，海外生产商木浆报价持稳，但还未有重新走强迹象，近期共业品市场情绪改善，带动纸浆反弹。根据纸业联讯消息，由于市场对加拿大可能发生铁路罢工的担忧，因此尽管买家极力要求降价，但供应商报价依旧坚挺，少数供应商以生产成本高企为由，计划推高价格，但客户尚未接受，目前加拿大和北欧针叶浆价格持稳于740-760美元/吨，而阔叶浆仍未企稳，之前卖家将南美漂阔浆价格降至620美元，近期进一步将价格降低至600美元/吨。国内市场近期除白卡外，文化纸及生活用纸继续下跌，纸厂产量窄幅波动。整体看，偏低估值是近期反弹的主要原因，对中国发货及后者进口量大幅下降，缓解供应压力，但下游成品纸好转前，对纸浆上涨高度保持谨慎。
　　【交易策略】
　　美联储偏鸽表态继续支撑市场情绪，但纸浆下游市场仍较弱，因此近期盘面反弹放缓后考虑空配，01合约在工业品整体走强带动下，短期压力上移至5950-6000元。