银河观点集萃
　　宏观:财政还会加码吗？―—7月财政数据分析。我们结合1-7月份的财政和经济数据综合判断:为落实7月政治局兜牢“三保”底线的要求，坚定不移实现全年经济社会目标，年内财政政策加码仍有较大必要性。政策加码的方式并不仅限于增发国债，我们认为:PSL降息重启以支持基建地产、提前增发特别国债加码两重和两新建设、增发普通国债弥补收入缺口均是带动需求的逆周期政策选择，此外，通过财政化债或金融化债方式对地方债务进行置换、展期、重组也均有助于缓解地方财政压力。
　　宏观:区域发展模式进入新时代――8月政治局会议解读。区域发展模式进入新时代:通过二十大以来总书记主持召开的8次区域发展座谈会、历次政治局会议关于区域发展的政策举措以及二十届三中全会精神，我们认为，我国区域发展模式已进入新时代，重点呈现出四点变化:其一，更加强调因地制宜，依托区域特点和资源禀赋发展特色优势产业。其二，更加强调统筹发展与安全，根据所在区域的不同,承担起相应的安全任务。其三,更加强调创新引领,2023年9月总书记东北全面振兴座谈会上首提“新质生产力”，本次西部大开发亦提及“着力提升科技创新能力”。其四，更加强调构建全国统一大市场，西部开发、中部崛起、东北振兴、东部率先崛起等四大区域协调发展战略要主动服务对接京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域重大战略。