银河观点集萃
　　宏观:非农数据为何调整？美联储纪要说了什么？――美国劳动数据修正与议息会议纪要。市场的降息交易持续，但年内出现单次50BP降息的概率仍较低:;综合双重目标、经济、金融风险和财政情况考虑，我们继续维持9月没有降息50BP必要、年内累计降息50BP至75BP的预期。在失业率稳定升至4.4%的自然失业率上方前，年内50BP的降息幅度更为合适，但我们判断失业率四季度很可能超过4.4%的水平。
　　医药:中企出海系列:竞争升级，顺势而为。全球医药市场持续增长，海外市场可拓展空间较大，高定价水平带来高市场回报率，医药出海投资建议关注:1）创新药海外定价优势驱动下，国内创新药出海持续加速，关注百济神州、信达生物、百利天恒、君实生物等;2）制剂板块:下半年看好高毛利、高壁垒的注射剂出口赛道，关注健友股份、华海药业等;3）原料药国际化布局较早，2024年具有价格恢复动力，重点关注肝素、抗生素和甾体类;4)高端器械领域国产产品趋于成熟，关注国产器械装备的国产替代及海外出口，关注迈瑞医疗、联影医疗、新产业、安图生物等。5）中药和生物制品正处于出海起步阶段，关注同仁堂国药、康泰生物、上海莱士等。