报告摘要：
　　8月14日，远信工业股份发布公告，拟于2024年8月16日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额2.87亿元，拟全部用于“远信高端印染装备制造项目”，项目总投资3.11亿元。
　　远信转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级A。发行规模为2.86亿元，初始转股价格为23.25元，参考8月15日正股收盘价格23.72元，转债平价102.02元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（8月15日）为8.85%，到期赎回价118元，计算纯债价值为75.64元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模偏低，流动性较差，评级偏弱，债底保护性较差。机构入库较难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价121-127元，建议积极申购。截止至2024年8月15日，远信转债平价在102.02元，估值参考泰林转债（评级A+，存续债余额2亿元，平价102.07，转债价格127，转股溢价率24.42%）、金轮转债（评级AA-，存续债余额2.1亿元，平价85.92，转债价格113.22，转股溢价率31.77%），综合考虑当前市场环境及平价水平，远信转债上市首日转股溢价率水平预计在【19%，24%】区间，对应首日上市目标价在121-127元附近。
　　公司专注于新型节能环保拉幅定形机等纺织相关设备的研发、生产和销售。主要产品及服务为拉幅定形机、定形机改造、自动缝头机、除尘除油热能回收设备及高温智能染色机。募投项目主要用于新增产品高温智能染色机与除尘除油热能回收设备，项目完成后可增强公司持续盈利能力，为公司未来向客户提供印染后整理综合解决方案奠定基础。
　　预计首日打新中签率在0.001%~0.0015%附近。截至2024年3月31日，新昌县远威科技有限公司持股比例55.43%，新昌县远琪投资管理合伙企业(有限合伙)持股比例6.12%，为公司前两大股东。前两大股东合计持有公司61.55%的股份，因此我们假设本次老股东配售比例为62%~76%，则远信转债留给市场的规模为0.69亿元~1.09亿元。
　　风险提示：业绩不及预期风险、毛利率波动的风险。