上周机械设备行业下跌1.8%，跑赢大盘1.9个百分点
　　上周，机械设备行业下跌1.8%，跑赢沪深300指数1.9个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括印刷包装机械（7.3%）、机床工具（3.0%）、楼宇设备（2.3%），表现靠后的细分板块包括工控设备（-7.0%）、半导体设备（-6.6%）、光伏加工设备（-5.5%）。
　　半导体设备：6月日本半导体设备出货额约3440亿日元，同比增长31.8%
　　6月份，日本半导体制造设备出货额约3439.9亿日元，同比增长31.8%，增速环比回升4.8pct，且为2023年9月以来连续9个月回升。此外，今年一季度我国半导体设备销售额亦增长113.4%至125.2亿美元，增速亦从2023年二季度开始持续回升。而在终端需求方面，5月全球半导体销售额为491.5亿美元，同比增长19.3%，增速较前值回升3.5pct；我国半导体销售额为149.1亿美元，同比增长24.2%，增速较前值回升0.8pct。受智能手机、PC等消费电子出货量改善，叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长，全球半导体销售额增速自2023年6月开始触底回升，我国半导体销售额增速也自2023年3月开始持续回升。未来，随着手机等产品换代驱动更新需求，叠加人工智能相关需求持续快速增长，我国及全球半导体销售额仍有望保持快速增长，从而带动我国及全球半导体设备需求持续复苏。
　　锂电专用设备：6月我国新能源汽车销量约104.9万辆，同比增长30.1%
　　据中国汽车工业协会数据，6月我国新能源汽车销量约104.9万辆，同比增长30.1%，增速环比下降3.2pct；当月新能源汽车销量占我国汽车总销量比重为41.1%，为历史新高；今年上半年我国新能源汽车累计销量约494.4万辆，同比增长32.0%，增速环比下降0.5pct；上半年我国新能源汽车销量占汽车总销量比重亦提升至35.2%。此外，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，6月我国动力电池产量约84.5GWh，同比增长28.7%，增速环比下降6.0pct；上半年动力电池累计产量约430.0GWh，同比增长36.9%，增速环比下降2.1pct。虽然受高基数影响，我国新能源汽车和动力电池产销量增长有所放缓，但随着固态电池等新技术逐渐成熟，叠加更多有竞争力的产品推向市场，预计未来我国新能源汽车和动力电池产销仍有望保持快速增长。
　　投资建议
　　虽然6月我国PMI受高基数等因素影响而仍处于收缩区间，但生产和经营预期指数仍处于较高水平。同时，3月国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，4月政治局会议亦提出，“要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”。我们认为，随着设备更新政策逐渐落地，将有望加速相关设备需求回暖，叠加国内外补库周期开启，我国通用自动化行业需求有望持续回升。此外，随政策力度逐渐加大，杭州、西安、上海等城市已放松限购政策，今年我国房地产行业有望逐渐企稳，叠加特别国债、设备更新和海外市场份额上升，今年挖掘机等主要工程机械的销量降幅有望持续收窄。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注工程机械、轨交设备、机床工具、工控设备等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。