研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 华西证券-有色金属行业-海外季报:2024H1英美资源归属于股东的亏损为6.72亿美元,主要原因是Woodsmith(作物营养)确认的16亿美元减值-240729
上传日期:   2024/7/30 大小:   1215KB
格式:   pdf  共8页 来源:   华西证券
评级:   推荐 作者:   晏溶
行业名称:   有色金属
下载权限:   无限制-登录即可下载
季报重点内容:
  基本EBITDA
  2024H1,集团基本EBITDA减少1亿美元,降至50亿美元(2023 H1:51亿美元)。财务业绩受到了铁矿石价格和销量下降以及锰矿旋风的影响,但铜价上涨、PGM价格驱动的精矿(POC)正常化以及成本削减计划的有效推进在很大程度上抵消了这一影响。成本的降低和POC的正常化使集团的基本EBITDA利润率提高到33%(2023 H1:31%)。公司对成本控制和现金生成的持续关注,为公司执行战略奠定了良好的基础。
  分业务基本EBITDA
  1、铜
  铜的基本EBITDA增长37%至20.38亿美元(2023年6月30日:14.92亿美元),这得益于铜价上涨和成本绩效改善。
  1)智利铜
  基本EBITDA增长73%至11.96亿美元(2023年6月30日:6.91亿美元),主要原因是铜价上涨、智利比索走弱、成本降低以及铜销量略有增加。C1单位成本下降14%至176美分/磅(2023年6月30日:205美分/磅),反映了有效的成本控制和智利比索走弱带来的好处。
  资本支出下降6%至6.2亿美元(2023年6月30日:6.57亿美元),主要原因是智利比索走弱和Los Bronces的支出减少,但Collahuasi海水淡化厂项目预计支出增加部分抵消了这一影响。
  2)秘鲁铜
  由于铜价上涨和单位成本下降,基本EBITDA增长5%至8.42亿美元(2023年6月30日:8.01亿美元)。C1单位成本下降15%至112美分/磅(2023年6月30日:132美分/磅),反映了钼产量增加的好处抵消了进入商业生产带来的成本增加。
  资本支出增加6%至2.35亿美元(2023年6月30日:2.21亿美元),原因是该资产于2023年6月开始商业生产,本期维持资本增加。这部分被项目完成后增长资本的减少所抵消。
  2、铁矿石
  铁矿石基本EBITDA下降20%至14.13亿美元(2023年6月30日:17.75亿美元),主要原因是销售量下降3%和铁矿石实际价格下跌11%。
  3、作物营养
  2024年5月14日,公司宣布,为了支持资产负债表的去杠杆化,它将在短期内放缓Woodsmith项目的开发速度。作物营养被确定为该集团更专注的投资组合的三大支柱之一,因此重点将转向保持这一优质资产的长期价值,并促进项目的未来发展。为此,目前正在努力为Woodsmith寻找和确保一个或多个战略联合合作伙伴。
  2024年的预测资本支出仍为约9亿美元,重点是核心基础设施,上半年支出5亿美元(2023年6月30日:3.07亿美元)。2025年和2026年的资本支出分别为约2亿美元和零。2025年和2026年的运营支出预计分别为约2亿美元和约1亿美元。
  施工速度的降低将导致开发时间的延长,主要由于此,公司在“特殊项目和重新计量”中将16亿美元的减值费用计入资产的账面价值。
  4、铂族金属(PGM)
  基本EBITDA增至6.75亿美元(2023年6月30日:6.67亿美元),主要原因是价格驱动的POC正常化、精炼产量增加导致的销售量增加、成品库存减少以及成本削减计划的早期有效结果。这部分被篮子价格下降24%所抵消,这影响了收入。成本节约加上有利的外汇,导致自采单位成本下降2%至976美元/盎司PGM(2023年6月30日:993美元/盎司PGM)。
  资本支出4.55亿美元(2023年6月30日:4.49亿美元)基本持平,因为计划的较低维持业务支出被计划的较高lifex项目支出所抵消,主要是在Mogalakwena和Mototolo。
  5、De Beers–钻石
  基本EBITDA下降至3亿美元(2023年6月30日:3.47亿美元),原因是由于有意降低产量和Venetia地下开采量增加导致销售量下降和单位成本高企。收益受益于宣布的业务精简战略进展,本期与非钻石特许权使用费相关的公允价值收益为1.27亿美元。De Beers专注于通过减少产量以满足需求,在较疲软的交易条件下管理其毛坯钻石库存水平。
  6、焦煤
  基本EBITDA下降至5.92亿美元(2023年6月30日:6.15亿美元),原因是焦煤加权平均实现价格下降3%,但单位成本下降7%至125美元/吨(2023年6月30日:135美元/吨)部分抵消了这一下降。单位成本受益于本期间产量增加和澳元略微走弱。
  7、镍
  基本EBITDA下降75%至2800万美元(2023年6月30日:1.1亿美元),因为大幅降低的实际价格抵消了C1单位成本的收益。C1单位成本下降8%至505美分/磅(2023年6月30日:550美分/磅),这得益于2023年的能源成本效率和一次性成本。
  8、锰
  基本EBITDA下降92%至1100万美元(2023年6月30日:1.38亿美元),主要原因是澳大利亚业务的出口销售量下降34%,平均实现锰矿石价格走低,但部分被较低的运营成本所抵消。
  基本盈利
  2024H1,集团基本盈利下降至12.9亿美元(2023 H1:16.7亿美元),原因是折旧和摊销增加、财务成本上升以及EBITDA略有下降,但所得税费用和非控股权益收益的相应减少部分抵消了上述下降。
  净债务
  2024H1,集团基本盈利下降至12.9亿美元(2023 H1:16.7亿美元),原因是折旧和摊销增加、财务成本上升以及EBITDA略有下降,但所得税费用和非控股权益
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1