钢材：市场消费偏弱，钢价低位震荡
　　逻辑和观点：
　　近日钢材消费依旧偏弱，行业负反馈预期浓重，螺纹老国标持续集中抛售，多重利空因素叠加交易，钢价期现持续低位震荡。昨日钢银公布的全国城市库存数据显示，建筑钢材库存周度环比下降3万吨，热卷仍处小幅累库状态，钢价全天低位震荡。至收盘，期货主力螺纹合约收于3363元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.24%；热卷主力合约收于3524元/吨，较前日下跌33元/吨，跌幅0.93%。现货方面，受期货影响，昨日钢材现货成交整体较差，螺纹、热卷不同地区均有10-30元/吨不等的下跌，昨日全国建材成交13万吨较前日增加1万吨。
　　综合来看：上周建材产量保持低位，且明显低于同期水平，一定程度上优化了建材的供需压力，螺纹钢新旧标切换期，形成短期抛售压力，但利好远端库存结构，关注近期螺纹去库带来的短端压力；卷板维持高产量、高消费、高库存，上周板卷库存增加，但尚未形成过度累库的压力，在出口保持高增长和制造业韧性的前提下，卷板价格具有一定支撑，同时也面临高度压制，近期螺纹钢新旧标切换，可能形成短期抛售压力，从而给整个板块带来向下压力，后期仍需观察内需方面的政策变化，以及出口的韧性程度。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：新旧国标交替是否延期、超预期的宏观政策、钢材消费回归、炉料成本支撑等。
　　铁矿：发运小幅增加，库存高位微降
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿全球发运总量上升，到港量下滑，铁矿主力2501合约收于763元/吨，下跌2元/吨，跌0.26%。现货方面，昨日青岛港进口铁矿涨跌互现，PB粉778涨1，超特粉633涨7，昨日全国主港铁矿累计成交123.2万吨，环比下跌2.84%。
　　整体来看，受螺纹新旧标切换影响，短期钢材存在一定抛售压力，虽利好远期，但高铁水产量维持已久且存在下行风险，建材消费持续走弱，近期仍保持消费淡季特征，市场依旧担心后期产量高位回落。另一方面，上周铁矿发运仍有小幅增加，港口库存小幅下降，但仍处于历史绝对高水平，综合来看短期内铁矿仍维持震荡偏弱格局。
　　策略：震荡偏弱
　　跨品种:无
　　跨期:无
　　期现:无
　　期权:无
　　关注及风险点:宏观经济环境、铁矿石发运量、铁矿石到港量和铁水产量等变化等。
　　双焦：成材表现走弱，原料承压运行
　　逻辑和观点：
　　昨日至收盘，焦煤主力2409合约收于1477元/吨，较前日下跌10.5元/吨，跌幅为0.67%；焦炭2409收于2069.5元/吨，较前日下跌15.5元/吨，跌幅为0.89%。现货焦炭方面，昨日准一级焦现货报1870元/吨，较上一交易日降10元/吨。焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1852元/吨，较上一交易日降23元/吨；进口蒙煤交投氛围偏冷清，现蒙5原煤1270-1310元/吨。
　　综合来看：焦煤端，除部分事故煤矿停产以外，产地煤矿基本维持正常生产，焦煤供应端相对稳定；铁水产量维持高位，煤焦需求保持韧性；焦煤供需维持相对平衡。短期煤焦价格震荡运行，后期关注进口煤增量和铁水产量变化。焦炭端，产量受利润制约难以扩张，铁水产量高企，煤炭需求存在韧性，焦化厂生产积极性一般。预计短期焦炭价格将跟随板块运行为主。
　　策略：
　　焦煤方面：震荡
　　焦炭方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。
　　动力煤：需求不及预期煤价弱稳运行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，主产区煤价涨跌互现，月底需要完成既定销售目标，多数在产煤矿的销售存在压力，因此调降行为有所增加，不过当前坑口库存压力有限，因此价格暂稳运行。港口方面，由于前期南方地区水电充足，火电需求下降，港口煤炭价格稳中偏弱。进口方面，外煤价格较内贸煤优势明显，贸易商报价依旧坚挺，煤价偏强运行。
　　需求与逻辑：短期煤炭供需矛盾并不突出，受外煤进口扩大影响，叠加下游电厂库存持续累积，煤价震荡偏弱。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
　　玻璃纯碱：去库压力加大，玻碱大幅下跌
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2409大幅下跌，收于1341元/吨，下跌49元/吨，跌幅3.53%。现货方面，昨日浮法玻璃现货价格1440元/吨，环比下跌3元/吨。华北市场成交弱稳，华东市场以稳为主，华中地区产销持稳，华南市场降价刺激出货。整体来看，国内浮法玻璃企业库存持续累库，产销端表现冷清，成交重心下滑。在现货价格持续下滑的背景下，并没有刺激起下游拿货意愿，而玻璃产线冷修成本巨大，供应调节能力偏弱，长期来看玻璃价格仍偏弱运行。
　　纯碱