信用策略：
　　城投债方面，建议持续关注新增地方债发行规模较高省份的收益挖掘机会，以及强省级、强地市级城投平台的长久期信用债，通过拉长久期增厚收益。
　　就银行二永债而言，对发达地区的基本面无明显瑕疵的主体可拉长久期至5年，同时把握高流动性券种的资本利得机会；永续债因存在条款溢价，可重点关注。
　　就产业债而言，久期策略仍占优。具体参见2024年7月18日报告《从供需角度看长久期信用债投资价值—超长债系列研究之二》。
　　信用债收益率全览：
　　受央行超预期降息影响，本周（2024/7/22-7/26）信用债收益率全线下行。其中，5年期中短票收益率整体下行幅度较大，各评级下行幅度超8.5bp。
　　分品种来看，城投债收益率全线下行。1年期券种下行幅度最小，而5年期AA级城投债下行幅度高达10bp。
　　各期限地产债收益率皆下行。具体来看，中短端AA评级券种表现较好，而3-5年期中高评级收益率下行幅度相对较大。
　　低评级、长久期金融债收益率下行幅度较大，5年期银行永续债表现突出。4年期券商次级债和保险次级债表现均较好，AA+和AA级下行幅度超10bp。
　　一级市场：
　　本周信用债总发行额和净融资规模均增加。信用债发行规模较上周环比增加1433亿元，净融资额环比增加1056亿元。
　　信用债平均发行利率略有下降。7月22日-7月26日，信用债平均发行利率为2.29%，较上周减少3bp。
　　二级市场：
　　除券商次级债以外，其余信用债券种成交金额均较上周缩减，其中城投债和银行永续债成交金额下降幅度最大，均超900亿元。城投债、产业债成交期限有所拉长。
　　本周城投债、产业债和金融债换手率皆小幅上行，分别提升至9.64%、9.52%和4.73%。
　　风险提示：数据统计口径不同产生偏误、数据或存在遗漏、超预期风险事件发生。