1.当前市场观察
　　从周度市场走势上来看，本周A股市场整体下行。具体来看，本周万得全A指数下跌约2.74%，上证50、沪深300、中证1000指数分别下跌约3.88%、3.51%、2.44%。交易情绪上，本周市场各情绪指标整体下行，结构上大盘和价值风格韧性维持较强。
　　从量化经济中周期上来看，7月底结果仍给出“方向向好，斜率偏低，未现拐点”的判断，当前基本面总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。
　　从盈利预期上来看，A股盈利增速预期仍承压。根据自下而上的分析师预期数据，2024年全年A股盈利增速预期本周继续走低，暗示当前在海外政策不确定性上升，以及国内基本面修复斜率较低的情况下，企业盈利仍有压力。
　　从流动性上来看，当前货币市场流动性和汇率对市场支撑较强。国内方面，本周多个关键政策利率下调，兑现货币宽松预期；海外方面，在美国降息预期上行及美元短期回落的情况下，市场对人民币汇率维持升值预期。
　　从估值和情绪上来看，本周二者回调较多，但已触及历史低位，后市下探空间有限，市场短期或将维持震荡。从A股整体估值和成交量分位数上来看，二者均位于历史极低的水平，继续下降的空间相对较小，技术面上已给出反转信号。不过，考虑到当前国内基本面仍偏弱，以及外部环境不确定性较高，后市或仍以震荡整理为主，但底部相对较为确定。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体PB估值中位数3年和5年分位数分别为1.51%、0.90%，中证800指数PB估值中位数3年和5年分位数分别为2.20%、13.64%。当前从中长期视角来看，市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　短期择时：本周末量化短期择时信号偏向乐观，与上周观点维持一致，结构上基本面信号继续维持谨慎，流动性积极信号较强，估值面和情绪面均给出极低待反转信号。
　　风格轮动：本周末成长价值轮动量化模型建议超配价值，小盘大盘轮动模型建议超配大盘，四风格轮动模型推荐配置比例为大盘价值50%、大盘成长25%、小盘价值25%，小盘成长0%。风格轮动观察指标于本周未有明显变化，故整体风格配置观点与上周维持一致。
　　风险提示：短期择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。