行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜大幅下跌，主力最低跌至72800，沪铜总持仓下降至48万手，盘面08-09价差缩窄至140。伦铜最低跌至8900，伦铜持仓量降至29万手，COTR持仓报告显示截止上周五基金净多持仓环比下降31%至29694手，而商业净空持仓环比下降20%至65226手；COMEX铜最低跌至403.6美元，持仓降至25万手，CFTC持仓报告显示截止上周二基金净多持仓环比下降2%至42895手，商业净空增加4%至81900手。本周宏观面施压明显，中国经济衰退担忧、欧美制造业PMI低于预期，叠加本周国内铜期权08合约最后交易日，市场抛售压力大增，海外铜库存持续累库，国内铜现货升水在铜价下跌之际未有明显上涨，多头抵抗力弱，铜价跌回今年4月起涨点位。
　　操作建议：供应端继续面临精铜高供应高库存而铜矿供应紧张的矛盾，三季度国内炼厂检修下降而新增投产增加，但铜矿供应紧张格局未改，当下又添冷料供应趋紧，冶炼厂减产可能还不是很迫切，但预计在冷料收紧情况下精铜供应增幅将低于预期，由于当前全球精铜库存超70万吨，精铜增量的下调并不能逆转当下过剩的担忧，需求端虽在公平竞争审查条例即将实行影响下，废铜杆订单向精铜杆转移，叠加铜价下跌带动下游部分订单提前释放，精铜需求边际好转，但趋势性逆转仍有待中国财政政策刺激落地，因此基本面短期对铜价来说仅有弱支撑难对铜价提供明显助力。影响当下铜价的主逻辑仍在于宏观，下周美联储议息会议不大可能会出现超预期鹰派声明，在本周宏观重压下，预计下周宏观数据事件即使低于预期，预计对盘面压力也将减弱，市场处于情绪修复阶段。预计下周铜价将底部震荡整固。