7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。通知指出，现就统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
　　乘用车：提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》（以下简称《细则》）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买符合要求的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。4月底发布的《细则》中两类补贴分别为1 /0.7万元，本次补贴金额翻倍，力度加大。
　　商用车：支持老旧营运货车报废更新，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴3.5万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。
　　投资建议：
　　乘用车：我们认为，经济型乘用车车主对补贴政策的敏感性更高，相关车型的弹性更大。推荐比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车，建议关注长安汽车。
　　商用车：对营运货车、新能源公交车的以旧换新支持，有利于商用车行业景气度维持回升趋势。推荐潍柴动力、宇通客车、中国重汽A/H，建议关注福田汽车、一汽解放。
　　风险提示：乘用车、商用车需求不及预期；原材料价格大幅上涨。