事件：特斯拉发布2024年二季报，特斯拉24Q2实现营收255.0亿美元，同比+2.3%；实现归母净利润14.8亿美元，同比-45.3%。
　　24Q2交付环比恢复，季度营收创新高，利润端承压。特斯拉24Q2实现营收255.0亿美元，同比+2.3%；实现归母净利润14.8亿美元，同比-45.3%。其中汽车业务实现营收198.8亿美元，同比-6.5%，环比+14.4%；储能发电、服务和其它收入分别为30.1亿美元、26.1亿美元，均创下新高。24Q2特斯拉实现毛利率17.95%，同比-0.23pct，环比+0.60pct；实现净利率5.86%，同比-4.63pct，环比+0.49pct。汽车业务方面，24Q2特斯拉全球实现交付44.4万辆，同比-4.8%，环比+14.8%；实现生产41.1万辆，同比-14.4%，环比-5.2%。24H1全球实现交付83.1万辆，同比-6.6%；产量84.4万辆，同比-8.3%。24Q2单车收入4.2万美元，同比-4.7%，环比-1.9%；单车毛利0.6万美元，同比-24.6%，环比-12.7%，受价格战影响，单车营收与毛利仍有下滑。
　　FSD入华+Robotaxi发布在即+算力优势，特斯拉智能驾驶静待花开。在二季度财报电话会议上，马斯克表示特斯拉FSD有望在V12.5或者12.6版本，进入中国、欧洲，以及其他国家，并在早期推送之后提交给上述国家的监管部门进行审核。FSDV12.5的参数量是V12.4的五倍，可以实现高速道路和一般道路相统一的高阶智驾解决方案，按照当前的迭代节奏，我们认为V12.6有望在年内推出。根据特斯拉财报，截止二季度末特斯拉FSD累计测试里程已突破16亿英里，其中FSDV12测试里程已突破6亿英里。马斯克表示他们计划在年内达成一个重要里程碑，即在实际行驶超过十亿英里的过程中，受监管的自动驾驶系统将比人类驾驶员更为安全。
　　Robotaxi将在10月10日召开正式发布会。马斯克在财报电话会中介绍了即将推出的共享乘车平台，参与运营的车辆可以全天候使用，可以作为车队中的全职或兼职成员，车辆所有者将直接与特斯拉分享收入。
　　算力层面，马斯克表示初代DOJO训练中心，有望在年底建成约等于8000块英伟达H100的总算力，约等于32E的INT8算力。
　　人形机器人、储能业务助力特斯拉长期主义。二代人形机器人Optimus已于7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相。二代Optimus采用了全部由特斯拉自主设计和制造的执行器和传感器；整体外观设计更加精细；行走速度提高了30%；重量减轻了10公斤，同时平衡感和身体控制能力得到改善；配备了全新的双手，能够抓握更重的物体并进行更加精细的操作。根据特斯拉财报，人形机器人Optimus已开始在工厂内进行首个处理电池的任务。马斯克表示Optimus可能会对公司收入的贡献超过所有其他业务部分的总和，预计到明年年底，将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂服役。储能方面，Megapack和Powerwall在二季度获得了创纪录的9.4GWh装机量，上海Megafactory有望在2025年第一季度开始生产。
　　投资建议：短期FSD迭代进程加速、Robotaxi渐行渐近，中长期人形机器人、储能业务有望开启全新成长曲线，我们看好特斯拉及其产业链预期修复。建议关注相关产业链标的【拓普集团】、【银轮股份】、【爱柯迪】、【多利科技】、【美利信】、【旭升集团】、【新泉股份】、【常熟汽饰】、【香山股份】、【卡倍亿】等。
　　风险因素：外部宏观环境的不确定性；原材料涨价风险；中国市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期等。