铜
　　国内权益市场延续弱势，海外进一步累库，需求忧虑下铜价继续下探，昨日伦铜收跌1.16%至9050美元/吨，沪铜主力合约收至74180元/吨。产业层面，昨日LME库存增加5050至241750吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至10.1%，Cash/3M贴水127.6美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水扩大至30元/吨，盘面下跌下游偏谨慎观望，主动消费意愿相对有限，刚需低采为主，市场成交较弱。进出口方面，昨日国内铜现货进口小幅盈利，洋山铜溢价上涨。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至2020元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，海外对于通胀预期降低的交易和获利了结引起市场风险情绪走弱，但当前看美联储降息预期犹存；国内重要会议开完，市场信心一般，总体政策力度仍有待观察。产业上看海外库存持续增加和国内需求偏弱导致铜价连续承压，后市关注国内需求变化及海外累库兑现情况，若市场悲观情绪缓解，铜价有望企稳。今日沪铜主力运行区间参考：73600-75000元/吨；伦铜3M运行区间参考：8950-9200美元/吨。
　　铝
　　2024年07月25日，沪铝主力合约报收19295元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.16%。SMM现货A00铝报均价19180元/吨。A00铝锭升贴水平均价-70。铝期货仓单156650吨，较前一日下降599吨。LME铝库存948450吨，减少3775吨。2024-7-22：铝锭去库0.3万吨至78.1万吨，铝棒去库0.7万吨至15.05万吨。华东贴80-贴40；华南贴170-贴150；中原贴200-贴160。华东、中原市场按需采购，交投一般；华南市场现货流通充裕，逢低接货为主，成交一般。铝价后续预计将进入震荡偏弱走势，国内参考运行区间：19000-19600元/吨；LME-3M参考运行区间：2200-2400美元/吨。