每周经济观察
　　（一）景气向上
　　1、出行链继续回升。地铁方面，7月前三周，地铁客运日均8182万人，同比+5.5%，环比6月全月+6.7%。航班方面，截至7月22日当周，国内日均航班执行航班数平均为1.43万架次，同比+4%，较上周环比+2%。
　　2、土地：周度溢价率明显回升。7月第三周，百城土地溢价率回升至9.89%，前两周平均为3.3%；6月土地溢价率为2.88%。
　　3、商品消费：快递揽收量环比有所回落。7月前三周，快递揽收量周均为32亿件，累计同比+28.4%，环比6月-5%。
　　4、物价：农产品价格继续上涨。近一周猪肉平均批发价收于24.87元/千克，上涨0.6%。蔬菜批价上涨1.3%，鸡蛋批价上涨3.5%。
　　（二）景气向下
　　1、华创宏观WEI指数连续两周下行。7月第二周，该指数为3.30%，较7月第一周下行0.59%。从WEI指数构成来看，过去两周回落的分项包括乘用车批零、失业（百度搜索指数）、商品房成交面积、钢厂线材产量、半钢胎开工率、失业金领取条件（百度搜索指数），回升的分项为电影票房、找工作（百度搜索指数）、PTA产业链负荷率、煤炭港口吞吐量、BDI、沥青开工率。
　　2、商品消费：乘用车零售增速再次转负。7月第二周，乘用车零售销量同比增速为-1%，前一周增速+6%。7月前两周累计同比+2.2%。6月全月同比-6.7%。
　　3、地产成交走弱。7月前21日，67城地产成交同比-25%，环比6月-36%；6月全月，成交累计同比-20%。
　　4、出口：多数航线运价回落，监测港口集装箱吞吐量微跌。运量方面，7月21日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比上周-1.6%；4周累计吞吐量同比+12.4%，6月底同比为12%。运价方面，7月19日，上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌3.6%，前值-1.6%。其中，欧洲航线小幅下跌，北美航线价格延续回调，南美航线运价自高位大幅回落。
　　财政：完善中央和地方财政关系，统筹特别国债推动以旧换新。7月19日，中共中央举行新闻发布会，提到“适当加强中央事权，提高中央财政支出比例”。7月19日，国常会决定，统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。
　　利率：国债收益率曲线陡峭化。截至7月19日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.5265%、1.9534%、2.2614%，较7月12日环比分别变化1.25bps、-4.82bps、+0.1bps。
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