核心观点
　　今日各股指均震荡下跌，沪深两市成交金额仍不足7000亿元，低迷的成交金额反应出市场风险偏好仍然偏弱。消息面上，三中全会政策以调结构为主，央行降息10BP在市场预期之内，政策力度未超预期，在存量博弈的情况下股指再度震荡寻底。目前宏观经济方面需求增速有所放缓，居民部门的收入增速放缓，加杠杆的能力和意愿有所不足，消费能力走弱，企业盈利修复预期偏弱。目前美联储维持高利率，人民币汇率端存在一定压力，限制了资金的风险偏好回升。从资金流向的角度来看，目前杠杆资金与北向资金流入有所放缓，新增股票基金份额持续位于低位，社保等长期资金入市量仍有所不足，股市的增量资金较为有限。股市呈现明显的存量博弈特征，即股市成交低迷、市场热点切换频繁、反弹的持续性较弱等。总的来说，股指上行受到盈利修复预期偏弱以及增量资金偏少的抑制，下行则受到政策托底预期以及高风险溢价的支撑。短期内预计股指以区间震荡为主。
　　考虑到上证50与沪深300的成分股业绩预期稳定，防御属性强，短期内大涨大跌的可能性较低。因此继续维持对相应的期权品种卖出宽跨的观点。