安信视点：经济数据欠佳，期待扩张性财政政策出台振兴经济
　　连续两个交易日急升后，港股于昨日回调，低开低走。恒指低开91点后逐步扩大跌幅，午后最多曾跌349点或1.90%，收市前略为收复失地。恒指全日跌277点或1.52%，收报18015点。大市交投淡静，全日成交回到1000亿之下，报911亿港元。昨日内地公布一系列6月份及Q2经济数据，逊于预期，压制投资情绪。一连四日的“三中全会”昨日揭幕，也增添观望气氛。
　　港股通交易：大盘调整之际，北水趁低吸纳，全日净流入48.71亿港元，远多于上两个交易日的1.71亿及4.74亿。北水净买入最多的个股依次是盈富基金2800.HK、恒生中国企业ETF 2828.HK及南方恒生科技3033.HK；净卖出最多的依次是中国宏桥1378.HK、中海油883.HK及昨日急升的金斯瑞生物科技1548.HK。
　　行业表现：12个恒生综合行业指数中，只有材料业逆市上升，跌幅为0.09%。其余11个行业下跌，当中医疗保健、可选消费、资讯科技及必需性消费领跌，跌幅均逾2%。
　　美股续寻顶，三大股指涨0.28%-0.53%，当中道指创历史新高，而前期标指及纳指也先后创新高。大市受惠于美联储主席鲍威尔暗示不会等到通胀降至2%才减息，特朗普遇袭则没有对投资情绪构成打击。美国将于今晚公布零售销售数据，明晚公布新屋动工，以及美联储周四将发表有《褐皮书》之称的地区经济报告，均会收到市场注视。
　　昨日国家统计局公布一系列经济数据：Q2 GDP按年增长4.7%，逊于预期的5.1%及Q1的5.3%；6月份工业生产按年增5.3%，优于预期的5.0%，但低于前值5.3%；6月份社会零售按年增长2.0%，差于预期的3.4%及前值的3.7%；1-6月固定投资按年增加3.9%，与预期相若，但低于1-5月的4.0%，当中房地产投资按年下跌10.1%，与1-5月持平，略好于预期的下跌10.5%。
　　对于第二季GDP增速回落，国家统计局表示，受到极端天气、雨涝灾害多发等短期因素的影响，也反映目前经济运行中困难挑战增多，特别是国内有效需求不足的问题较突出、国内大循环不够顺畅等。国家统计局强调，这些仅是短期波动，从基本面及中长期看，经济稳定运行、长期向好的基本面没有改变。国家统计局表示，下阶段要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹发展和安全，进一步实施好宏观政策。
　　经济形势欠佳，稳增长压力提升，观望后续政策动向。前财长楼继伟近日在中国金融四十人论坛上表示，下一步经济发展可能会更困难，全国财政赤字率应提高3个百分点以上，按今年GDP预计规模赤字应当增加4万亿元人民币以上。他建议，在8月全国人大常委会期间推出。
　　分析师：韩致立