今日焦點:
　　濰柴動力（2338.HK，12.64港元，1100億港元）
　　2024年上半年業績預告
　　濰柴動力是中國領先的發動機和重卡製造商。7月14日，濰柴公佈2024年上半年初步業績，超出預期，淨利潤增長40-60%至人民幣54.6-62.4億元。這一強勁表現意味著2024年第二季淨利中位數達到32.5億元，較去年同期顯著增長59%，環比Q1增長25%。我們將強勁的盈利歸因於1）產品組合的提升；2）營運效率改善；3）天然氣重卡需求旺盛。
　　儘管國內重卡銷量出現軟復甦，上半年銷量同比小幅增長3%，但24年新能源和天然氣重卡市場卻呈現大幅增長。新能源重卡增長136%，天然氣重卡銷量也大幅增長120%。值得注意的是，自3月以來，天然氣重卡的月銷量已超過2萬台。出口需求也是重卡銷售的重要動力，在俄羅斯和其他發展中國家需求的推動下，中國24年上半年出口重卡15.1萬台（同比+9%）。
　　展望未來，我們預計天然氣重卡銷售的強勁勢頭將持續，即將到來的替代週期也將推動國內重卡銷售增長。結合不斷增長的出口需求，濰柴動力作爲行業龍頭有望繼續提升業績。目前，該股票的估值為8.7倍市盈率。（研究部）