事件：公司发布2024年半年报业绩预告，2024H1公司实现归母净利润6.1至6.8亿元，同比+19.9%至+33.7%，中值为6.5亿元，同比+26.8%；实现扣非归母净利润5.9至6.6亿元，同比+19.0%至+33.1%，中值为6.3亿元，同比+26.0%。分季度看，2024Q2公司实现归母净利润3.0至3.7亿元，同比+12.8%至+39.0%，环比-2.3%至+20.4%，中值为3.4亿元，同环比+25.9%/+9.0%；Q2实现扣非归母净利润2.9至3.6亿元，同比+11.8%至+38.4%，环比-0.2%至+23.5%，中值3.3亿元，同环比+25.1%/+11.7%。我们预计公司Q2收入约30亿元，归母净利率9.9%至12.2%，中值为11.0%。业绩超市场预期。
　　绑定龙头客户订单持续增加，深化降本增效推动利润水平稳定增长。根据SNEResearch数据显示，2024年1-5月全球动力电池装车量为285.4GWh，同比+23.0%，公司与宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG等全球头部电池企业形成稳定供应关系，客户对公司动力电池精密结构件的订单持续增加。同时，公司深化降本增效，在成本、提升运营效率方面持续发力，助力实现利润水平的稳定增长。
　　美国建厂规划落地，海外放量强化龙头优势。5月21日，公司发布公告拟与子公司共同出资并建设美国新能源动力电池精密结构件生产基地，该项目主要生产动力、储能电池精密结构件，全部达产后将实现年产值约7000万美元。目前，公司匈牙利一工厂已实现满产，德国、瑞典工厂也有望今年实现逐步放量。公司海外收入占比有望快速提升，我们预计海外产品利润率水平好于国内，公司锂电结构件龙头地位稳固。
　　投资建议：考虑公司海外业务推进顺利，产品盈利韧性较强，公司锂电池结构件龙头地位稳固。我们预计公司24-26年实现归母净利润14.53/18.17/21.86亿元，同比+21.0%/+25.0%/+20.3%，对应EPS为5.37/6.71/8.08元，给予“买入”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期；海外产能建设不及预期；行业竞争加剧。