[行情观点]
　　观点综述:美联储降息预期快速回升，关注流动性因子回暖情况
　　股指: A股低开分化后，创业板指领跌。全天仅900股上涨，个股整体跌幅有限。上证指数涨0.09%报2974.01点，深证成指跌0.59%，创业板指跌0.63%。A股全天成交6050.6亿元，环比再度收窄。期指各主力合约走势出现分化，仅IH主力合约小幅收涨，主力合约基差方面均小幅贴水标.的指数。经济数据出炉，5月经济的疲弱态势基本延续至6月，而出口强劲与内需不振之间的分化趋势也有所延续。上半年经济主要靠出口支撑，得益于外需较为强劲，制造业保持高速增长，经济仍巧妙地达成内外需平衡。下半年全球需求或有所走弱，若出口板块承压，内外平衡面临松动，下半年宏观看点在于国内积极政策的回归。从过去的一段时间来看，美国的降息交易成为影响市场的主要驱动因素，使得美债利率的震荡下行有了一定的延续性，并压低了美元。随着大选关键阶段特朗普支持率的快速抬升，市场也有一定的传统的特朗普交易的预期，但总的来说镶嵌在短期的降息交易中。美元的走弱提振非美股指，明显缓解了国内外部流动性压力。外部流动性约束进一步下行有利于国内市场企稳，A股等待政策驱动转向更为积极。中期关注美联储降息预期快速回升下，市场风格结构的逐步转换。