货币资金面
　　本周（07.08-07.12，下同）共有100亿元逆回购到期，周一至周五央行分别投放逆回购20、20、20、20、20亿元，期间累计投放100亿元逆回购，全周净回笼流动性0亿元。本周资金价格下降。截至07月12日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.72%、1.83%、1.68%、1.8%，较07月05日分别变动-8.41BP、-2.24BP、-8.69BP、-0.42BP。分别位于28%、19%、26%、12%历史分位数。
　　本周资金主要融出方融入规模下降。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（07.08-07.12）净融入-3964亿元，与前一周相比，净融入规模减少3826亿元；质押式回购交易量上行，日均成交量为7.04万亿元，单日最高达7.22万亿，较前一周的日均值增加6%。隔夜回购成交占比上行，日均占比为89.6%，单日最高达91.2%，较前一周的日均值增加0.79个百分点，截至本周五位于93.6%分位数。
　　广义基金杠杆率分化。截至07月12日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.8%、182.2%、119.9%、106%，环比07月05日分别变动0.13BP、2.96BP、-0.40BP、-0.18BP，截至周五分别位于21%、1%、8%、56%历史分位数水平。
　　同业存单与票据
　　本周（07.08-07.12，下同）同业存单发行规模上升，净融资额转负。总发行量为5192.2亿元，较前一周增加2901.1亿元；到期总量6052.80亿元，较前一周增加4726.0亿元。分银行类型来看，国有大型股份商业银行发行规模最高，城商行、国有行、股份行、农商行存单发行规模较前一周上升。分期限类型来看，1Y发行规模最高。
　　本周存单到期量增加。本周存单到期量6052.80亿元，较前一周增加4726.0亿元。下周存单到期量5504.80亿元。
　　本周票据利率表现分化。截至07月12日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.59%、1.54%、1.22%、1.16%，较07月05日分别变动2BP、3BP、-9BP、-7BP。
　　机构行为跟踪
　　本周（07.08-07.12）现券主力买盘来自农村金融机构，净买入1438.02亿元，较前一周买入规模有所下降；现券主力卖盘来自证券公司，净卖出1289.88亿元，较前一周卖出规模有所下降。本周基金净卖出现券620.61亿元，其中利率债减持581亿元，信用债增持230亿元，其他（含二永）增持8亿元，存单减持278亿元。本周理财净买入现券931.12亿元，其中利率债增持47亿元，信用债增持235亿元，其他（含二永）增持95亿元，存单增持554亿元。
　　风险提示：央行超预期收紧货币政策、数据选取与指数计算过程中存在偏差、流动性超预期变化。