转债周度专题
　　截至2024-07-13，A股2024H1业绩预告已基本披露完毕。存量转债发行主体中，合计128家发布了业绩预告，分布于24个申万行业。从业绩情况看，预增（含略增）主体有44家，扭亏主体16家；预减（含略减）主体有19家，续亏主体28家、首亏主体21家。
　　扭亏主体主要以化工行业为主。首亏主体则以电力设备为主。光伏板块的晶澳科技、隆基绿能、通威股份等5家公司受行业竞争加剧、产品价格大幅下滑等原因而出现首亏，隆基、通威2024H1预亏损额分别高达51.5、31.5亿元。
　　预减和续亏角度看，钢铁、国防军工、建材、交运、农林牧渔等行业2024H1利润预减主体占比较高，行业需求疲软、竞争加剧导致的盈利下滑较为普遍。预增主体主要集中在汽车、轻工制造、电子行业，分别有8家、5家、5家。结合营收区域来看，出口链主体业绩整体表现仍保持亮眼。
　　分评级看，A评级及以下主体利润增速均值为负且多亏损，AA及A+主体利润修复较为明显。从估值角度看，预增主体占比整体随转股溢价率降低而提升。
　　转债市场表现
　　本周转债市场收跌，其中中证转债下跌0.19%，上证转债下跌0.23%，深证转债下跌0.17%；万得可转债等权下跌0.05%，万得可转债加权下跌0.18%。
　　本周转债日均成交额有所增加。本周转债市场日均成交额为680.90亿元，较上周日均增加78.18亿元，周内成交额合计3404.50亿元。
　　转债行业层面上，合计11个行业收涨，18个行业收跌。其中汽车、社会服务和美容护理行业居市场涨幅前三，涨幅分别为1.99%、1.98%、1.45%；煤炭、电力设备和公用事业等行业领跌。
　　转债市场估值
　　本周全市场加权转股价值增加，而溢价率下降。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为76.24元，较上周末增加1.37元；全市场加权转股溢价率为65.85%，较上周末下降了4.19pct。
　　全市场百元平价溢价率水平为23.04%，较上周末上升了3.28pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前处于2017年以来的50%分位数水平左右。
　　转债供给与条款
　　本周一级审批数量1只（2024-07-08至2024-07-12），为伟隆股份（2.70亿元）证监会同意注册。
　　本周转债市场收跌，33只转债发布预计触发下修公告，22只转债公告不下修，15只转债提议/实际下修，较此前有所增加；景20转债发布预计触发赎回公告，诺泰转债、耐普转债公告不提前赎回。
　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。