中报业绩预告透露了哪些线索？
　　1、2024Q2猪价上涨明显，大部分上市猪企2024Q2单季盈利改善明显，部分公司实现H1扭亏为盈。
　　2、受益于饲料成本下降以及养殖企业的生产管理改善，24Q2大部分养殖企业生产成本下降明显；成本下降与猪价回暖的剪刀差，助力企业盈利较大回升。
　　3、白羽鸡行情虽然较弱，但白鸡企业凭借上下游一体化经营，平衡部分行情波动带来的影响，仍然在低迷行情下取得一定盈利。
　　展望下半年，我们认为生猪供给偏紧的情况或贯彻整个下半年，因此行业盈利改善具有一定持续性，主要来源于：1）Q2猪价大幅度上涨至行业成本线之上；2）饲料原材料价格同比下跌；3）产能去化延续时间较长，且能繁母猪补栏速度较弱。
　　生猪养殖：猪价平稳上升
　　价格端：生猪价格持续回升，仔猪价格略有下降。据博亚和讯监测，本周生猪均价18.69元/kg，周环比+2.52%，两周环比+3.26%；仔猪均价46.90元/kg，周环比-7.93%，两周环比-4.98%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格24.53元/kg，周环比+1.11%，两周环比+0.29%；自繁自养养殖利润391.98元/头，外购仔猪养殖利润327.15元/头。
　　周观点：供给端理性补栏，供给保持偏紧状态。本周周内生猪价格震荡上行，周均价格稳定上涨；仔猪价格周内下行。据涌益咨询数据，本周度生猪出栏均重再下降至125.66kg，环比-0.04pct，活体库存持续消耗。我们认为，目前市场对于后期猪价依然保持较为谨慎预期，无论是能繁母猪及仔猪补栏速度，还是二次育肥积极性，均稳定偏弱。因此，短期内供给端将保持紧缩状态，猪价上行高度及持续性均有所支撑。
　　禽养殖：毛鸡价格有所回暖
　　价格端：本周毛鸡、肉鸡苗价格上涨。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.29元/kg，周环比+2.24%,两周环比-0.07%；本周毛鸡养殖利润-2.44元/羽，周环比减亏20.78%，两周环比减亏6.31%。本周肉鸡苗价格为2.12元/羽，周环比+12.77%，父母代种鸡养殖利润为-0.58元/羽，周环比减亏29.27%。
　　周观点：养殖端正常补栏，毛鸡价格弱震荡。本周毛鸡及肉鸡苗价格略有回升，养殖利润亏损有所修复。目前对应出栏时间已逐渐错过高温时期，养殖户及规模场基本按计划正常补栏。我们认为，行业出现强烈回暖信号前，养殖端将较为重视成本管控，毛鸡及肉鸡苗价格或将维持小幅震荡。
　　投资建议：
　　对于猪价上涨高度与持续性，当前可以乐观些。
　　建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【华统股份】、【神农集团】、【巨星农牧】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】、【广弘控股】等。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。