核心观点：美国6月CPI数据显示通胀超预期下行，同时联储主席鲍威尔发言偏鸽，表明不需要等到2%的通胀率达成之后才降息，需平衡就业和通胀的风险。市场对美国降息和衰退的预期快速升温，推动本周金价上行。展望后市，美国失业率若持续上升、就业市场快速降温，消费者信心下滑、需求减弱下，美国经济下行风险或逐步加大，甚至引发衰退。交易衰退预期下，黄金价格或震荡创高。
　　美联储“大鸽派”评6月CPI：通胀已重回2%轨道，降息时机要成熟了：芝加哥联储主席古尔斯比周四称赞了最新发布的CPI报告；他对“降息时机即将成熟”的信心愈发强烈。（资料来源：财联社）
　　“CPI惊喜”后仍谨慎，圣路易斯联储主席：降息还需更多数据支持：圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示，他希望看到更多通胀放缓的证据，然后才会支持降低利率；他上个月表示，更有可能需要“几个季度”而不是“几个月”才能得到支持降息的全部数据。（资料来源：财联社）
　　央行:6月末广义货币(M2)余额305.02万亿元，同比增长6.2%：央行数据显示，6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元，同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元，同比下降5%。流通中货币(M0)余额1177万亿元，同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。（资料来源：财联社）
　　全球央行5月净买入量下降，新兴市场央行活跃：5月份净买入10吨月度总购买量下降至23吨，并被12吨的总销售量部分削弱；6月末中国人民银行的黄金储备没有变化与2024年5月末持平。2024年的购买力度仍在继续，新兴市场银行是购买和销售的主要推动力，新加坡金融管理局仍然是唯一一家增加黄金储备的发达市场银行。（资料来源：世界黄金协会）
　　风险提示：美联储加息缩表超预期、制造业复苏不及预期、地缘政治影响等。