2024年6月中国出口数据连续超预期。以美元计价，6月出口同比增8.6%，高于预期8.0%，前值7.6%；6月进口同比降2.3%，低于预期2.5%，前值1.8%。
　　出口韧性而进口回落，推动6月贸易顺差达到990.5亿美元，创下1990年有记录以来的新高，且高于预期853亿美元，前值826.2亿美元。
　　出口整体延续强劲，环比增速回落符合季节性。6月出口同比增速8.6%，高于市场预期7.6%。出口环比增速由上月3.5%降至1.8%，增长动能略有减弱，但符合季节性回落。
　　分产品来看，农产品及成品油出口回升，分别拉动出口增长0.3个百分点。而机电产品和高新技术产品出口依然维持韧性，对出口增长贡献分別达4.5和1.5个百分点，合计占6个百分点。具体来看：
　　集成电路出口同比增23.5%，较上月的30%略有回落，同比拉动出口增长0.6%，边际贡献上较上月回落了0.2%，但依然是本月出口的主要贡献项。6月集成电路出口量虽有所回落，但出口价格仍在上升，体现了全球半导体产业高景气度。当前全球半导体仍然处在上升周期，预计后续集成电路出口依然有望维持较高增速。
　　汽车、船舶出口同比仍维持在较高增速，分别达12.9%和54.5%，对出口分别贡献0.4和0.6个百分点。其中，汽车包括底盘的增速虽继续回落，但汽车零配件本月出口同比大幅上升至8.9%，拉动出口增长0.4个百分点。汽车出口价格跌幅由上月的-10.0%收窄至-4.5%，但出口量由前两月的约30%的同比增速回落至18.2%。船舶出口依然维持着高景气度，主要受益于全球经济景气度回升带来的需求提振，以及船舶更换、船舶大型化、绿色脱碳化的结构性因素支撑，再叠加红海、中东地缘因素对于航运的影响，预计船舶的出口仍将维持较高景气度。
　　通用设备及家电出口同比提速，分别达17.1%和18.6%，同比拉动出口增长0.3和0.5个百分点。随着全球制造业景气度回升，以及欧央行开启降息，美联储降息预期边际回升，利好欧美主动补库需求持续打开，有望对地产产业链如家电、家具行业等商品出口形成支撑。同时，受益于消费国需求提升，主要新兴市场生产国景气度回暖，同样利于中国中间品、资本品出口。
　　分地区来看，6月对欧美地区出口同比回升，东盟、拉美地区有所回落。6月对欧美出口回升，由上月的同比4.6%和-0.5%，提升至同比7.5%和3.7%，同比拉动出口增长1.1%和0.5%。同时，对东盟出口由上月的同比24.4%回落至15.7%，同比拉动2.5%，虽较上月减弱，但仍然是出口贡献占比最大的地区，对拉美的出口由同比19.1%回落至16.2%，对中国台湾地区的出口同比则维持高增速在27.4%。
　　需求待巩固，6月食品原料进口普遍回落。6月进口同比由上月1.8%进一步回落至-2.3%，两年复合同比增速则由-1.8%扩大至-4.7%，单月环比亦从0.1%降至-4.9%。分产品来看，农产品、原料进口均有回落，仅铜材同比大幅上升，或主要受价格因素影响。机电产品中，集成电路进口亦现回落。分地区来看，6月自东盟、日韩、以及俄罗斯和中国台湾地区的进口同比均出现不同程度回落。
　　在全球景气度改善的大背景下，6月出口数据维持了韧性。短期来看，对于外需仍可乐观，利好因素在于全球制造业景气度回升，全球流动性边际上正在持续改善，美国降息预期边际提升，利好欧美补库需求打开，且地产等周期需求有望持续复苏，新兴市场中间品、资本品需求回暖，均对后续出口构成有力支撑。但从结构层面来看，部分行业产能问题造成的价格拖累因素仍待改善，仍待内需进一步改善来平衡部分产业的供需缺口。而全球范围内贸易保护、关税壁垒等问题可能一定程度上影响出口的斜率。与此同时，进口端回落，仍反映当前内需需要进一步巩固，3季度为重要的政策窗口期，可期待或有更多举措落地来提振内需。