【原油】
　　隔夜震荡收跌，API数据显示美国上周原油及汽油去库，柴油累库，季节性特征较为明显。原油三季度去库进入兑现阶段但难超预期，边际利好有限，需求增速偏弱及后期OPEC+产量政策的不确定性限制上方空间，延续偏空思路。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属震荡。鲍威尔会议讲话称通胀已取得了相当大的进展，等待更多数据提振信心，过早过多放松政策都可能会损害已取得的进展。发言并未有明显的倾向性，利率期货显示9月降息概率仍在70%附近。短期贵金属继续跟随预期波动，中长期重心抬升基本逻辑不变，维持回调多头布局思路。聚焦周四美国CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜伦铜震荡收阴，市场评估鲍威尔国会证词对降息节奏的影响。鲍威尔在关切通胀风险的同时，表示长时间保持高利率可能损及经济增长。贵金属涨幡有限，美元指数反弹，继续等待美国通胀指标指引，部分品种可能已在消化9月降息。昨日现铜79930元/吨，SMM1#铜贴水5元/吨，基本面支持震荡。6月电铜产出环比降幅小，7月单月仍可能延续百万吨产出;而国内社库降幅速度慢。铜市上涨驱动以关注银价与美铜为主，回调方能多配。
　　【铝】
　　隔夜沪铝小幡回落。过去一周铝锭铝棒社会库存总量上升近3万吨，广库延续下降。下游开工季节性下滑，表观消费环比偏弱但好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升进入尾声，短期受到淡季需求拖系，沪铝延续两万上方震荡等待回调买入机会。
　　【氧化铝】
　　近期氧化铝持续窄幡波动。国内矿山复产不及预期，氧化铝运行产能在8500万吨附近波动，企业矿石库存处于近年低位，氧化铝供需偏紧局面改善但难言转向宽松。现货价格持稳在3900元附近，期货继续以近期区间内震荡对待。
　　【锌】
　　锌进口窗口继续关闭，海外低价锭冲击减弱;SMM数据显示，6月锌冶炼厂产量超预期录得54.58万吨，7月炼厂陆续检修，精炼锌供应环比预减3.89万吨至50.7万吨;资金关注淡季需求，部分多头阶段性离场。供需双弱局面下，7月沪锌2.32-2.5万元/吨区间盘整看待，静待回调充分后的低吸机会。炼厂检修增加有望缓解锌锭远月过剩程度，“金九银十”传统旺季仍值得期待，考虑空08多10的跨期反套。